吴晓怡

　　香港政府削减给大学的拨款，让教学的“饼”愈来愈小。有人说大学教授的压力来源，不独是资金作怪，还有发挥空 间所限兼诸多掣肘。

　　陈宝明离开城市大学那年，有感教学理论绰绰有余，急需向外吸收第一手信息；彭树

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勋的科研多次无功而返，终于他 在2000年找到商业“伴侣”，实现了科研应用大计。做生意的道理和教学一样，不难掌握，而且当中别有洞天。

　　陈宝明经济理论离不开现实

　　里根当选美国总统那年，金价升还是跌，陈宝明一定很清楚。在浸会大学和城市大学执教7年财经，他惯用实例，“ 里根上台影响世界黄金价格”是他最常用的一个，每一次学生都讨论得面红耳赤。他自信地说：“上tutorial，学生 一定捧场。”

　　现职星展银行高级投资策略顾问的陈宝明，大抵与财经脱不了关系。大学本科修读经济，毕业早期于日本期货公司当 分析员，后来自感理论工具不足，回到校园深造，教书只是一条顺理成章的路。“教书有好处，就是尝试讲解给人知，也加深 我研究事物的发展。”经济对陈宝明来说，不是纯粹的书中理论，而是与日常生活细节紧紧相扣。“譬如超市的米价下跌，家 里人会问我怎么回事。其实是开放了食米市场而已。”

　　生活例子俯首皆是，而经济理论万变不离其宗，所以为避免年年月月一味讲书，陈宝明找来大量现实例子加以说明。 “现实与理论并不互相排斥，通常现实世界一定有某些地方是规律地运行，只是在不同的时空里，有些因素影响较大，有些较 小。”直至当年他被邀请执笔撰写经济文章，在那个时候，他才发现理论与现实始终有别。

　　教书的生涯从此告一段落，陈宝明于澳洲完成博士课程后，因缘际会，加入了汇丰银行当经济师。

　　策略师避开陷阱

　　加入汇丰是陈宝明一个“很大的转变”，虽然工作依旧离不开经济范畴，但情况一如小河进入大海，陈宝明顿觉天大 地大。“因为汇丰是一间区域性银行，负责监察多个国家，有很多金融市场第一手资料，对我来说，有更多实例可分析。”他 的授课对象，从学生转为企业高层及市民大众，他的角色由传统灌输知识的讲师变成既要分析亦要提供策略的“说客”。“作 为一个Strategist和Economist，我们要告诉投资者，前面陷阱程度有多严重，怎样避开。”

　　情况就如1997年金融风暴。“基本上每个人都沉醉在美梦之中，你要给人讲让人相信泡沫就快爆了，是很困难的 。”与教学生的满足感截然不同，陈宝明说，用不同语言、不同技巧告诉不同投资层次的人，使投资者躲过一场风暴，都算满 足。因为够前瞻，所以现时作为银行投资策略的发言人，他经常被传媒请去分析后市走势，周遭的人要求行方便的更在所难免 。

　　隐阵派马有失蹄

　　分析员要众人皆醉我独醒，陈宝明也自认是个隐阵派，个人的投资有不同组合，尽量分散风险。“资产有可以接受高 风险，有些是中风险，有些是不动的，尽量将理论套用于生活。”他尽量分析3个月以内的事，因为“3个月后太多变量”， 就算分析能力多强的人，都难敌“人算不如天算”的命运。“理论上样样事皆可以用经济角度分析，但现实里有很多事都难以 预测，要事后才知，有些更是事后都未必知。只不过有些事特别大，你可以detect到。现实里有好多uncertai nty，并没规律。”投资作风偏向隐阵，以“保本”为大前提的陈宝明，偏偏1995年做了“一个好失策的决定”，入市 买楼，终于沦为负资产一族。“做分析员，我们一定要知道有局限性，我跟你说这个陷阱有多严重，通常都是靠常理和分析去 推测，实际有多严重都不知道。譬如当年我们行家估计如果楼市回落20％～30％，银行体系就会受损，但结果是跌70％ ，因为积累的外汇储备、制度及银行的灵活变通，才减低了祸害。”若大部分人的决定正确，这次的“马有失蹄”，应该不减 他的投资眼光。

　　彭树勋适当时候做适当的事

　　不论是讲科研还是讲产品如何受市场欢迎，都难不倒彭树勋教授。4年前他放下二十多年的教鞭加入长江生命科技( 下称长科)当副总裁，之前他是香港大学医学院生理学系主任，也是国际知名的生化学专家。“如果早10年出商界发展，成 绩一定没有现在的好。如果没有李生(长科主席李泽钜)的力量，我自己有机会但一定举步维艰。我完全不后悔现在从商，只 是适当时候做适当的事。”

　　机会白白溜走

　　一切只是科研的延续。彭树勋早年于美、加的高等学府任教，1976年他返回香港发展，一开始就有“如果10年 内在学术界做不出成绩就转职商界”的打算。谁知，10年之后又10年，他越教越有瘾，科研上的成绩令他“喜出望外”， 当初的打算，抛到了九霄云外。“当初说做不到成绩就转商界，现在做到了就继续做。”

　　返港初期，他仍是一个寂寂无闻的“Lecturer仔”，斗胆提交了一份科研摘要到外国一个大型研讨会，后来 对方竟邀请他与当地记者会面，介绍其科研细节，可惜因为薪金微薄，加上大学反应冷淡，最终令彭树勋放弃了机会。彭树勋 埋首科研，自上世纪80年代起陆续收到国际会议的邀请，方才发现自己的科研摘要多次被权威的科学期刊引用，国际上渐渐 开始知道他的名字。

　　但研究归研究，它只是一个基础，研究的精神，最终是把成果带出实验室，影响世界。“基础到达某个程度，应该向 应用发展。作为一个研究员，都希望研究题目对人类有重大影响。重大影响的意思即是一定要有应用价值。”

　　应用科学举步维艰

　　上个世纪90年代初，彭树勋以为个人做出了成绩，遂寻求应用方面的出路。可是发现单凭个人力量，得不到大学的 支持，一切都是枉然。“这个时候才发现举步维艰……应该说是根本‘举’不到‘步’。很可惜，1995年见到科学界有好 成绩，为什么自己做不到呢？”当年他除了教学，就是利用业余时间日夜颠倒地研究画夜节率，尝试把褪黑激素(Melat onin)这种抗氧化剂商品化。因为学术界的冷淡和进度缓慢，彭树勋受到一次沉重的打击。

　　“上个世纪90年代想找支持，但无人感兴趣。1995年这产品率先在美国推出，当年被称为‘drugofth edecade’。我看到这东西有用，只不过无人帮手，内心很惆怅。”学术界过于绑手绑脚，使彭树勋不能尽情发挥，加 上上世纪90年代末香港的大学转制，他不认同整体教学和科研方向而萌生去意，至2000年李泽钜及长科总裁甘庆林邀他 加盟，他毫不犹疑就答应了。尽管如此，他仍然认同学术科研的价值。“学术界是拿出新颖的知识，商界是利用新颖的知识转 做应用，两个层面不同，互相补足。”

　　分别在于问题不同

　　加入商界后毫无疑问要面对角色的转移，以往彭树勋要争取资金，伸手拿钱做科研，现在看的是利润。“定公司及产 品的路向，例如在肥料、癌症、HIV的产品，要看方向对不对，有了产品，就要分析它的好处、坏处，怎样maximiz e利润及被市场接受。”做市场推广和做科研的道理同出一辙，就是要问对的问题。“问错就会得到错的答案，用的方法不清 晰，就算你做10年研究，都得不到答案。无论在大学还是在商界，方法都一样，只是问题不同。”

　　陈宝明小档

　　星展银行零售银行业务高级投资策略顾问，曾任职汇丰银行经济师。曾于浸会大学及城市大学任教共7年。最喜欢分 析波动较大的外汇市场。

　　彭树勋小档

　　长江生命科技国际有限公司副总裁兼科技总监。曾于美、加等地学府任教，香港大学医学院生理学系主任，香港神经 科学学会创会主席和超过10所大学之名誉或客席教授。

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