中国留学生揭秘华尔街：最好的投资人要耐心

　　文吴卫东

　　从20世纪90年代开始，响当当的投资回报业绩使多位华尔街著名交易员、基金经理，成为当之无愧的“股神”。

　　从1992年到1999年，基金经理斯图亚特·沃尔顿(StuartWalton)的投资年平均回报率为令人 吃惊的115％。1999年，这位仁兄因为和妻子闹离婚，觉得不能集中精力做投资，就把他管理的1.5亿美元退还给投 资人，然后离开了股市。

　　这位基金经理还有两点让人印象深刻：一是，他创立的基金只有两个工作人员——他和一名秘书；二是，他的投资算 是“无师自通”。他有MBA学位，但只做过债券交易员和股票经纪人。在他做股票经纪人的前8个月，他的业绩让自己尴尬 ，他只好另寻出路，给客户推荐他认为值得投资的股票。从那以后，他的业绩才实现了“零的突破”。直到有一天，一位客户 给了他一笔钱，请他管理，他才成为一名基金经理。

　　沃尔顿把他的交易策略分为4个方面：股票基本面、股票技术面、大盘走向预测、股价对各种信息(宏观经济和公司 消息等)的历史反应。

　　在沃尔顿的电脑里，写着如下交易规则，这些规则都是沃尔顿“血的教训”：

　　耐心等待机会；

　　按照你自己的风格和想法交易；

　　不要冲动交易；

　　不要在一个公司或一个事件上押宝太多；

　　集中注意力，特别是在市场大动的时候；

　　学会预期；

　　尊重市场；

　　买股之前认真思考各种可能性，包括卖价；

　　如果你对某只股票感觉不好，就卖了它；

　　强迫自己做和大众想法相悖的交易；

　　不要只看明天，要看6个月和1年的前景；

　　如果市场对消息有不合常理的反应，这是个明显的信号；

　　学会认错；

　　以昨天的收盘价为基准计算，而非你的“买点”；

　　“跌了就买更多”常常是错的；

　　要避免一切分心的事；

　　保持信心，机会总会来的。

　　关于第一条交易规则“耐心等待机会”，华尔街著名交易员江平谈他的投资经验时，也讲过“武林高手10年磨一剑 ”，“耐心”在投资里的重要性可见一斑——耐心等，直到好机会来临；在好时机到来之前，我们不要“丢钱”。

　　(：：作者获哥伦比亚大学物理学博士学位，目前是美国一个对冲基金统计套利模型交易的基金经理)