2015年08月10日11:59 新浪智库

  相对于2014年春节微信红包横空出世一枝独秀,2015年春节腾讯系和阿里系红包互相缠斗,两家的成绩单如下:

  微信红包:除夕当天,微信红包收发总量达10.1亿次,春晚全程(2月18日20:00-2月19日00:48)微信春晚摇一摇互动次数达110亿次,出现在除夕夜当天22:34出现峰值8.1亿次/分。腾讯系还要算上2015年春节上线一个月的QQ红包:除夕当天,QQ红包收发总量6.37亿个,抢红包人数为1.54亿。

  支付宝红包:从2月18日凌晨1点到2月19日凌晨1点,24小时内6.83亿人次使用了支付宝红包,24小时内,支付宝红包收发总量达到2.4亿个,总金额达到40亿元。由于加入了游戏的元素,系统峰值出现在除夕当晚8点,钱包界面被点击达到8.832亿次/分钟。新春红包上线以来,已经有17.2亿人次通过支付宝红包给朋友送去祝福。

  随之而来的便是一段“微信资本论”:“微信红包告诉你什么是资本运作。仅仅2天时间微信绑定个人银行卡2亿张,干了支付宝8年的事。若30%的人发100元红包,共形成60亿的资金流动,延期一天支付,民间借贷目前月息2%,每天保守收益就420万元,若30%用户没选择领取现金,那么其账户可以产生18亿的现金沉淀,无利息…这才是资本游戏。”

  这自然又是一个披上了“专业”面纱的新式谣言,祖传老民科,专治门外汉。先不论第三方支付机构无权挪用备付金来做什么资本运作,支付宝8年来所开辟的渠道亦不能肤浅地总结为绑定了几亿用户,光是2天时间微信绑定个人银行卡2亿张这一数字就未经确认。再者,60亿元的资金流动——他也说是流动了——之中自然包括许多重复成交额(例如抢到红包后再次发出,“回报社会”),便不能简单地乘以30%转化为现金沉淀。

  那么,两大巨头着眼“红包”的用意究竟何在?

  一、“红包”民俗的新商机

  从经济收益上来说,受到银行和央行监管的备付金可以用来和银行协议存款,但考虑到协议存款利息之低,再加上春节过后势必络绎不绝的提现行为,这点收入与整个活动的运营成本比起来显得杯水车薪。那么,微信和支付宝这样的支付机构从这场红包大战中究竟如何“渔利”?

  实际上,任性的腾讯和阿里在“红包大战”中赚的主要不是钱,而是“吆喝”。我们可以将其用意分为以下三层。

  第一,培养用户习惯,也就是大多数人都能想到的开发新客户、绑定银行卡等。

  第二,利用有限预算,传播自身品牌。

  第三,与商家合作,发出定向红包,于商家来说是吸引消费,于支付平台来说则可抢占支付渠道。

可用于买飞机的红包可用于买飞机的红包

  这样的红包,你收到了吗?机智如你一定意识到了这可不仅仅是买一架飞机的问题,还有停机坪、飞行员、航空管制、燃油附加税等等一系列事务需要操心,从而抵制住了巨额红包的诱惑吧!但若是15元的当当红包,5元的美团红包……你还能如此慧眼如炬吗?

  综上所述,“红包”游戏收入所得资金并没有直接被盘活,更多的是一场刺激用户的宣传战。过年期间的红包,又是金钱交易,又是人情往来,是一个极佳的营销切入点。这次红包游戏的主角微信和支付宝,一个是国内社交网络的老大,拥有一张中国社交关系图谱;一个是支付平台绝对的领头羊,拥有一张中国社会“交易网”[1]。社交网络希望跻身移动支付龙头,支付界的龙头则希望挤进人们的“朋友圈”。虽然这还算不上真正的互联网资本运作。然而却折射出2014年强势崛起的移动金融的发展趋势。

  二、2014互联网金融:触动游戏规则

  众筹、移动支付、众“宝宝”们,这些在2014年一时风头无两的产品们才是实打实地将互联网理财推广到了草根阶层的功臣。依靠这些产品的强劲表现,互联网金融在2014年飞速发展。据《2013中国网络借贷行业蓝皮书》显示,目前中国网贷平台贷款余额正以平均每年五倍以上的速度递增,2013年达到268亿,2014年则超过1000亿。

  目前,国内互联网金融平台可以主要分为支付平台型(支付宝等)、融资平台型(众筹网等)、理财平台型(余额宝等)和服务平台型(融360等金融类专门搜索引擎)[2]。接下来,我们就以余额宝、娱乐宝、众筹平台为例,详细分析其游戏规则。

  1.余额宝:

  它凭借着支付宝的平台优势、高于银行定期存款利息且较为稳健的收益、随时存取的方便性以及与淘宝购物平台支付渠道的良好对接吸引力吸引了上亿客户,缔造了中国第一支千亿级基金——天弘基金,无疑是互联网理财的代表性服务。

  从内部优势上来说,阿里本身的雄厚资金、支付宝的广大用户及八年来网罗的客户忠诚度都是它坚实的后盾;今年春节前,阿里通过与天弘基金原控股各方的一场博弈,最终占有了天弘51%的股份,去除了内忧。然而它的潜在内部威胁同样明显。从诞生之日起,它就埋下了两颗定时炸弹。首先,现阶段支付宝仅仅获得银监会了颁发的第三方支付牌照,不能帮助基金公司代销基金。可是余额宝当下的行为和宣传已隐隐超过了“支付结算平台”的职能范围,一旦遭遇严管,可能面临查处。其次,支付宝的第三方平台是搭建在各大银行系统上运行的。而目前它的业务已经对银行的支付业务产生冲击,这无异于把大本营建在“敌方”基地上,一旦银行封锁第三方支付渠道,余额宝也将是覆巢之下、焉有完卵。以上两点看似是外部威胁,实际上是由余额宝的自身性质决定的。它真正的外部威胁是来自电商企业及其他基金公司的效仿式合作,另外传统银行的压力也不可小觑;而它的外部机遇,则是微理财欣欣向荣的势头和日益活跃的国内金融环境。

  目前,它的形象是平易近人、轻便灵巧,是都市白领处置消费“余额”的法宝。它稳中有降的收益率加上对网络理财或多不少的不信任让它难以成为人们的主要投资选择,人们倾向于在里面“存点小钱试试”,反正“还可以当做购物款”。从目前势头来看,日后余额宝还会加强这一定位。这样来说,完善内部风险控制体系、稳定收益、建立自身信用体系就是其需要考虑的主要任务。[3]

  2.娱乐宝

  如果说余额宝将支付宝里的资金盘活了,终于有了对用户余额的“操控权”,那么娱乐宝就是解决了流量变现后进行体内循环的难题。相比之下它还有着更为吸引人的噱头:仅仅出资100元,网友便可投资热门影视剧作品,并享受探班、明星见面会等一系列权利,可谓是圆了许多人的电影投资人之梦。

  然而若仔细阅读条款,我们会发现网友的分散投资实际上是用于购买了国华人寿提供的一款投连险产品,再借道信托,用于阿里旗下的文化产业投资,但并非一定是网友所投资的那部作品。

  从保险产品的角度看,这款产品的吸引力似乎并不大:它既不保本,也不保底,一年内提前终止要收3%的手续费,年化7%的收益也仅仅是个预期数字。

  但是娱乐宝模式依然大受欢迎,每人限购两份,上线4天即售罄。原因在于它所打造的这段从“投资”影视剧、到追求创作动态、与明星互动交流再到上映购票观影的参与感极强的投资体验,才是粉丝们所看重的,更何况还能附带获得年化收益。与此同时,大部分影片也都有着固定的投资保障,娱乐宝所筹资金不过是锦上添花而已。实际上,制片方在参与“娱乐宝”项目时更看重的也是这种与大众互动的新方式。毕竟钱包最能体现大脑,制片方不仅拉近了与受众的距离,还可以从网友的投资情况中分析出电影的受欢迎程度和受众范围,甚至还能收到第一手的真实反馈从而完善作品。

  第一期“娱乐宝”的四个项目(《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》、《魔范学院》)于2014年3月26日上线,共筹集资金7300万元。目前游戏《魔范学院》正常开放中,电影《狼图腾》正在上映的关键阶段,原定于贺岁档上线的《非法操作》疑因演员原因遭受抵制,更名并推迟上映,《小时代4》则定于15年暑期上映。而一年收益期将至,相信大众很快就能有机会对其做出一个初步的评判。

  3.众筹

  众筹平台作为互联网金融的重要组成部分,对接了个人投资者或非金融机构。与它同样属性的还有 P2P 借贷平台。其实,P2P 借贷平台是广义众筹平台的一种。国际上已有不少对众筹平台的研究,参照Massolution 的一份报告,众筹平台可以分为四类:

  债权众筹(Lending-basedcrowd-funding):投资者对项目或公司进行投资,获得其一定比例的债权,未来获取利息收益并收回本金(我给你钱你之后还我本金和利息),国内有拍拍贸、人人贸、积木盒子等。

  股权众筹(Equity-basedcrowd-funding):投资者对项目或公司进行投资,获得其一定比例的股权(我给你钱你给我公司股份),国内有天使汇、大家投等。

  回报众筹(Reward-based crowd-funding):投资者对项目或公司进行投资,获得产品或服务(我给你钱你给我产品或服务),国内有点名时间、淘宝众筹、追梦网、众筹网等。

  捐赠众筹(Donate-basedcrowd-funding):投资者对项目或公司进行无偿捐赠(我给你钱你什么都不用给我)[4],国内有微公益及一些众筹网站的公益专栏。

  纵观国内主要众筹平台的项目,大部分都以第三种、第四种为主。回报众筹更类似于一种预购或者是团购,建立在投资者对于该产品的高度认可上,一些众筹网站甚至直接打出了“特卖”的宣传口号。而捐赠众筹则建立在项目的社会意义、文化价值、故事内涵或是明星光环上,通常由专业文化公司操办,投资者一般会收到一些价值不高的小纪念品作为回报。出资者付出小额金钱,收获的则是参与了一场对他有意义的公共项目所带来的满足感。因此,众筹在中国更倾向于一种消费而非投资;而组织者在操办众筹时,也相应地更侧重于展现项目的积极意义而非经济收益,众筹平台也在往细分化发展。

  14年11月19日,李克强总理在主持召开国务院常务会议时首次提出“开展股权众筹融资试点”,处于风口的同时,股权投资也在受到社会更广泛的认同。这种在国外占主要优势的模式在国内将如何发展,还需我们期待它2015年的表现。

  三、金融与互联网在中国相遇

  通过对以上三种模式的分析,我们可以发现互联网金融的一个显著特色:交易中的“社交”感情。

  北京大学经济学院的王曙光教授在《互联网金融的中国模式与金融创新》一文中认为,中国互联网金融的典型模式是C2C,即Copy to China。的确,第三方支付(Paypal1998)、网络个人理财(Bankrate1996)、众筹(Kickstarter2009)等模式都是在国外兴起,然后再被中国化的。然而类似阿里这样从购物平台做起、开创第三方支付平台、帮助结算金融产品、直到搭建融资平台,一步步从网购平台步入互联网金融领域的“生态圈式”大公司却是中国特色;社交类产品涉足互联网交易也是国外所未有的。

  可以说,民营资本依靠互联网金融上位是中国独有的现象,这是民营资本进军金融领域的契机。“互联网金融创造了一个民营资本上位的契机。”独立经济学家金岩石在凤凰卫视《财经正前方》2月21日的一期节目《2014改变的时代》中这样说道。该期节目同时总结了金融领域在2014年的大变动:银监会颁布民营银行试点方案,第一批五家民营银行获发牌照,这无异于打开了中国民营资本进入金融领域的玻璃门,释放给创业者和民间机构一个利好信息,相信很快第二批、第三批也会接踵而至。

  金融业本来就该是一个民间、国有(官办)资本竞争的领域。人行全面放开贷款利率管理后,利率市场化仅仅剩下存款利率的临门一脚,而这最后一道关卡迟迟没有放开,反倒是互联网理财产品横空出世,似乎民营资本已经“等不及了”。为了应对这种局面,五大行都将存款利率上浮到顶,推出高收益理财产品,也摆出了积极主动的姿态,让我们的金融市场显得生机勃勃。

  当新科技、新服务逐步渗透到金融末梢,打通与用户生活息息相关的支付渠道,覆盖直到最后一公里的服务范围,将网民培养成了习惯于互联网快捷金融的新型用户,在活跃市场的同时,必将自下而上地倒逼金融机构变革。与此同时,银行、基金公司等传统金融机构也都在寻找自己在互联网时代的新定位。对此,中国经济网评论员崔书文在《我财经》节目中表示:“在2015年,互联网金融管理办法差不多该出台了。”

  四、本土模式的国际竞争力

  当国家经济发展到一定阶段,金融体制的重要性将日益凸显。一直以来在国际化的金融浪潮中,中国都属于边缘与在地的状态,遵循着全球规则做一个游戏中的追逐者,这样的情况差不多也该改变了。

  在金融体系改革的进程中,互联网金融或许是异军突起的一股“不可预知外力”。它不仅是形成了无纸化运行环境和电子商务模式,更重要的是“四流一体”(以物流为依托,资金流为形式,信息流为核心,商流为主题)的组织结构,这样一整套全新的商务模式使得传统金融的经营、管理与理论体系都需要重新思考。许多学者都在讨论传统银行该如何应对来自互联网的挑战,其实倒不如思考如何将其纳入金融体系的竞争力当中。

  随着前日阿里在国外的上市引起热议,中国互联网巨头不仅在国内呼风唤雨,在国外也日益声名鹊起。而国内外银行联系日益紧密的今天,互联网金融还尚未跨出国际化的这一步。我们可以大胆预测,他们已经具备了在国际金融市场上角力的初步资本,甚至在Copy to China的基础上发展出了特色的模式。有了这股助力,中国在金融国际市场上的抗压力与竞争力也将更上一层楼。

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