亚洲两大经济体——日本和中国虽然在金融危机中损伤较轻，但是近年来债台高筑。日本堪称全球负债最沉重的国家，债务对GDP占比高达400%。2007年以来，中国的债务水平七年增三倍，由7万亿美元激增至28万亿美元。
中国的债务问题一直是关注焦点。2007年金融危机之后，全球债务已从57万亿美元增至近200万亿美元，增速远超经济增速，其中我国负债占28万亿美元。根据咨询机构麦肯锡的计算结果，中国的总债务水平(包括金融业债务)自2007年至今翻了四倍，目前水平相当于GDP的282%，远高于发展中国家的平均水平，甚至高于澳大利亚、美国、德国和加拿大等发达国家的水平。
中国债务风险到底有多严重？这是否预示着中国的经济已危机四伏？
近一半债务和地产相关 但或可避免“崩盘”
报告显示，中国近一半的家庭债务、非金融公司债务和政府债务都与房地产直接或间接相关。此外，中国房地产价格近年来快速上涨，北京上海核心区域房价已经接近纽约水平。
去年10月《华尔街日报》称，全球金融危机之后，中国的房地产市场经历了一个繁荣期，2005年至2013年间，房价上涨了三倍多。但近年来房地产库存急剧增加，导致中国许多地方都出现了“鬼城”。2014年高盛公司的报告显示，中国抵押贷款情况不同于欧美国家，家庭债务水平远低于美国，这或将成为中国房地产市场的缓冲点。仅有18%的中国家庭借有抵押贷款，而美国的这一比例高达49%。此外，中国的住房所有者投入更多。在中国，首套房的购房者必须支付最少30%的首付款，二套房购房者则要支付最低60%的首付。“较低的家庭负债率表明，若有必要，(中国)决策者仍有利用贷款投放量拉动房屋需求的空间(尽管或将影响未来几年的需求)。”
金融风暴或接踵而至？
金融危机告诉我们，一国若债台高筑，不论负债者是政府、家庭或金融机构，都会对经济走势构成潜在威胁。麦肯锡报告称，“眼下大多数国家的总体债务与GDP之比高于危机前水平。”面对中国如此快速的债务积累，“中国在富起来之前就已经负债累累。”2014年1月《金融时报》报道称，在过去50年中，一些信贷疯狂扩张的国家均以严重信贷危机收场。在史上最极端的33例信贷繁荣的国家中，有22个在随后五年里遭遇了信贷危机。然而中国官方层面似乎呈现出相对乐观的回应。对于警告中国可能债务危机的言论，中国政府在官方层面上一律予以反驳：中国负债主体是企业而非家庭，在借贷的同时也积累了大量存款，这与一些国家的“消费性负债”有很大不同。《证券日报》认为，我国负债主要用于投资。
此外，外部贷款通常是债务违约的导火索，而中国的债务以内债为主，外债仅稍高于GDP的10%，国有大行向国有企业发放了很多内部贷款，违约的可能性非常低。《金融时报》的评论文章指出，“中国虽然借得多，但攒得也多，所以从很大程度上讲，它实际上是在向自己借钱，这一点就和那些依靠外债的经济体有很大不同”。
结语
福布斯中文网把中国的债务问题称为2015年的灰天鹅事件(指与黑天鹅事件相比尚属可预见的意外风险)。中国负债累累已成为不争的事实，但是综合看来，我国以企业为主体，主要用于投资的负债模式，以及较低的外债规模，或许可以有效地遏制危机爆发。
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