11月，港股在连跌19个月后迎来大幅反弹，前半个月累计涨幅一度接近25%。建信基金认为，今年以来港股的弱势表现是海内外多重因素交织的结果，此轮反弹或与这些因素的缓释有关。当前港股估值处于历史较低区间，随着内外部环境逐步改善，中期价值凸显，流动性敏感度较高、基本面优秀的相关标的有望率先受益，建议关注超跌成长与经济复苏两类投资机会。
建信基金指出，今年以来港股的连续回调主要来自三个方面。一是美联储加息带来的全球流动性紧缩。年初至10月，美联储连续4次加息75bp，高频的大幅加息带动美元指数与美债收益率持续上涨，新兴市场面临巨大的资金流出压力。二是国内需求修复较慢，企业盈利仍有待改善。三是地缘政治因素影响下的风险偏好变化。由于港股外资占比相对A 股更高，资金流入流出更为顺畅。
对于此轮市场筑底反弹，建信基金表示，一方面，10月美国CPI数据超预期下行，市场对美联储加息压力预期显著下降。另一方面，国内稳增长政策频频出台，叠加防疫政策逐步优化，市场信心得到提振，带动港股的盈利修复预期。
展望后市，美联储加息进入后半程，预计仍存在2-3次上调，市场在很大程度上已经有所预期。着眼国内经济，在一系列政策积极推动下，制造业投资持续修复，地产与消费行业有望缓步复苏，未来一段时间经济复苏或将成为主线。恒生中国企业指数估值正处于过去十年10%分位以内，从当前时点来看，港股中期投资价值凸显。除了估值优势，港股独有的优质公司以及经营向好过程中与A股价差收窄的机会也值得关注。
另外，港交所近日刊发修改主板上市规则咨询文件，便利尚未有盈利的先进技术企业融资。新规则适用于新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源和新食品及农业技术五大行业，相关优质标的未来有望受益。
具体配置上，建信基金建议投资者重点把握超跌成长与经济复苏两大方向。一方面，新能源景气度高涨的背景下，港股新能源公司的增加有望为板块内的收益挖掘提供更多选择;另一方面，随着集采规则影响的减弱，创新药有望成为医药投资的主旋律。港股创新药标的全、估值低、弹性大，建议重点研究布局。同时，消费、汽车、互联网和地产等行业受益于经济复苏，也值得重点关注。
声明：以上内容为本网站转载自其他媒体，转载内容并不代表本网站的立场。理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。
(来源：新视线)
