11月18日，江西江南新材料科技股份有限公司(以下简称“江南新材”)在证监会官网预披露更新。招股书显示，江南新材拟公开发行股份不超过3,643.63万股，计划募集资金总额为38,436.88万元，用于投资年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目、研发与营销中心建设项目及补充流动资金。
江南新材坐落在“世界铜都”江西省鹰潭市，主要从事铜基新材料的研发、生产与销售，核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列等三大产品类别，产品应用领域涉及PCB制造、光伏电池板镀铜制程、锂电池PET复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂等多个领域。
招股书显示，2019-2021年江南新材分别实现营业收入299,034.47万元、359,811.34万元和628,447.83万元，复合增长率为44.97%;分别实现归母净利润6,123.69万元、7,271.45万元和14,773.49万元，复合增长率为55.32%。
行业地位突出 稳居行业第一
作为行业知名PCB的供应商，江南新材持续多年获得了中国电子电路行业百强企业、中国电子电路行业优秀企业等行业荣誉，并在第二十一届(2021)中国电子电路行业主要企业榜单的铜基类专用材料子类榜单排名第一。此外，江南新材还获得了国家重点小巨人企业、国家级“专精特新”小巨人企业、国家级绿色工厂、国家高新技术企业、江西省瞪羚企业、江西省制造业单项冠军企业、江西民营企业100强等企业荣誉奖项。
凭借其技术研发、产品制造、售后服务等多方面的优势，江南新材全球市场占有率持续领先，产品畅销国内外市场，下游客户覆盖了绝大多数境内外一线PCB制造企业，包括鹏鼎控股(002938.SZ)、东山精密(002384.SZ)、健鼎科技(3044.TW)、深南电路(002916.SZ)、瀚宇博德(5469.TW)、景旺电子(603228.SH)、志超科技(8213.TW)、奥士康(002913.SZ)、胜宏科技(300476.SZ)、崇达技术(002815.SZ)、定颖电子(6251.TW)、博敏电子(603936.SH)等。根据中国电子电路行业协会发布的“第二十一届(2021)中国电子电路行业主要企业榜之综合PCB百强企业排名”，综合排名前30的PCB企业中有26家为江南新材客户，综合排名前100的PCB企业中有71家为江南新材客户。
产业规模稳步增长 市场空间前景广阔
PCB(即Printed Circuit Board，印刷电路板)是组装电子零件用的关键互连件，有“电子产品之母”之称，被广泛运用于通信、计算机、消费电子等行业，也是江南新材产品目前最主要的下游应用领域。
受益于全球PCB产能向我国转移以及下游蓬勃发展的电子终端产品制造的影响，我国已成为全球第一大PCB制造基地。据Prismark数据显示，2010-2020年十年间，全球PCB产值复合增长率为2.2%，我国PCB产值的复合增长率为5.7%;预计2025年全球PCB产值将增长至863.3亿美元，我国PCB产值将增长至460.4亿美元;预计2020-2025年，全球PCB产值的复合增长率在通信和消费电子领域的带动下将达到5.8%，我国PCB产值的复合增长率将达到5.6%。PCB产业规模稳步增长为铜基新材料行业提供了重要的发展契机和广阔的市场空间，对江南新材的经营发展带来积极影响。
新能源领域提前布局 静待市场爆发
光伏领域 根据中国光伏行业协会数据，2020年全球光伏银浆消耗量约达2,990吨，耗银量占全球白银产量的近10%，我国光伏银浆消耗量预计2,467吨，占全球比重83%;浆料成本约占光伏电池成本的10%~20%。铜电镀可实现铜替代银浆，不仅成本低，还具有超细线宽、高可靠性、可量产性等优势。随着铜电镀等技术逐步成熟，光伏行业对铜球铜粉产品的需求将大大提升，铜球铜粉市场规模也将进一步扩大。
锂电领域 锂电池产业链公司已开始探索使用PET复合铜箔作为锂电池负极集流体材料。PET复合铜箔有望提升能量密度与电池安全性。凭借这方面优势，PET复合铜箔未来有望成为动力电池和储能电池生产过程中的重要材料之一。PET复合铜箔生产过程中铜源目前主要来自于氧化铜粉，随着近年来行业内主要电池厂商、设备厂商和材料厂商不断积极推进PET复合铜箔的应用，锂电领域对氧化铜粉的需求量预计将逐步提升。
据了解，江南新材在光伏及锂电池领域均已提前布局，并已经对部分头部客户实现批量出货，随着镀铜技术在新能源技术的不断应用，市场需求有望在未来爆发，江南新材有望凭借现有品牌、研发、规模、质量及先发优势实现快速增长。
(来源：新视线)
