高小勇：中国经济可以变贵些

　　【作者】高小勇

　　国际先驱导报文章 中国正经历本世纪第一次“经济过热”，也正在经历跟以往任何一次都不同的 通货膨胀。从2002年开始，世界需求突然发生剧烈的迁徙，浪潮直涌中国。

　　【小题】中国便宜磁吸西方消费、投资

　　从出口与外商直接投资数据，可以看出世界汹涌于中国的消费需求和投资需求。2004年，仅1-11月，出口总 值5296.1亿美元，增长35.7%；仅1-10月份，实际使用外资金额538亿美元，同比增长23%。而此前的2 002年，中国出口总值近3256亿美元，增长22.3%，外商直接投资527亿美元，首次超越美国，成为世界投资需 求的第一选择。随后，在2003年，中国出口近4384亿美元，增长34%，外国直接投资额为530亿美元。

　　在中国成为全球最大外商直接投资接收国的同时，今年上半年的美国《华尔街日报》报道了世界需求迁徙的另一情形 。经济合作与发展组织(OECD)有30个成员国，包括一些世界上工业化程度最高的国家。2003年，OECD30个 成员国流向新兴经济体的净外商直接投资约增加了5倍，从2002年的317亿美元增至创纪录的1920亿美元。与此同 时，流向30个OECD成员国的外商直接投资减少28%，从2002年的5350亿美元降至3840亿美元。这是外商 直接投资在2000年达到1.3万亿的高位后连续第三年的下降。以美元计算美国的外商直接投资减少额居于首位，但它的 情况在工业化国家中绝非独有。例如，2003年投向加拿大的外商直接投资下滑69%，欧洲国家的外商直接投资下降23 %，其中德国下滑64%，英国减少47%。仅仅法国是个例外，该国吸引了470亿美元的外商直接投资，略低于2002 年的489亿美元。

　　【栏题】恐怖主义导致变局

　　世界需求大规模迁徙，发生时间是意味深长的。2001年世界于中国的关系还是温情脉脉的。当年，中国出口近2 662亿美元，仅比上年增加6.8%。但是，当年的9月11日，似乎是世界经济的转折点，恐怖主义在这天袭击了世界经 济中心——美国。而在这之后，世界需求展开了它波澜壮阔的迁徙，世界的投资和消费需求对中国胃口大开，竟然在很大的基 数上开始了两位数的增长。

　　恐怖主义增加了美国的“双赤字”。一方面，恐怖主义增加了美国的贸易赤字。恐怖主义直接增加了石油生产的不确 定性，导致了石油价格的飙升；美国的每年的进口花销有25％用于购买石油，扶摇直上的油价将美国的贸易逆差撕得更大。 此外，恐怖主义作为一种价格变量使得美国变贵，导致外商投资需求锐减，进而减少美国人的收入，相对变穷的美国人自然将 需求转向商品便宜的国家，比如中国。结果自然是，美国贸易赤字连连。另一方面，国际国内的反恐拨款增加了美国的财政赤 字。2004年11月出版的英国《经济学家》发表的一篇文章估计，伊拉克战争和美国维持国土安全的费用丝毫不逊色于越 战的成本——累计占国内生产总值的12%。

　　近万亿美元的贸易和预算的双赤字，最终导致了美元的暴跌。在过去的三年时间里，美元对欧元的汇率下跌了35％ ，对日元下跌了24％，有专家预计，美元还将下跌30％。美元的贬值意味着其他货币的升值，人民币与美元挂钩，人民币 随着美元的大幅下跌一起贬值，中国的商品与其他国家相比变得更加便宜，人民币也更“便宜”。从而，使世界追逐中国的货 币和商品的浪潮更加汹涌。

　　【栏题】过热或着陆，此番有不同

　　并不是所有的经济学家都注意到：恐怖主义，作为世界经济增长面临的一种新的约束条件，凸现了国家与国家之间的 价高价低——价格决定消费选择和投资选择；紧接着，美元暴跌作为价格的约束条件，再一次显示货币与美元挂钩的中国的便 宜——这一次显示的不仅仅是中国商品便宜，还显示了她货币的便宜。

　　中国经济没有经历过这样的迁徙，这样的过热。【此后黑体】现在谈论中国经济的“软着陆”或“硬着陆”，会不会 都显得言之过早呢？其实，如果人们因为我们的提醒，注意到中国的这次“过热”与以往的截然不同，我们就如释重负。【黑 体止】

　　平心而论，世界经济经受得了这样暴烈的迁徙吗？万千宠爱刹那集于一身的中国经济，2005年是否还能承受、且 无恙？美元有没有可能、如何可能实现有序贬值？人民币汇率何时会有弹性，温柔浮动？抑或，美元和人民币，只是一个问题 的两面；任何一面如果没有了现在的痛快和固执，整个世界就是否就会长舒一口气呢？……

　　问题接踵而急迫，考验世界的智慧，也考验中国的智慧。

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