壳牌是中海油收购最大变数

　　国际先驱导报驻纽约记者薛彦平报道 “一个发展中国家的石油企业将收购一家百年历史西方石油公司”的消息，近期成为国际能源界的大新闻。

　　有关中国第三大石油公司——中国海洋石油公司(CNOOC)有意收购美国优尼科石油公司(Unocal)的讨论充斥媒体，预测收购值可能达130亿美元。

　　因为国际能源市场以往的收购大多发生在实力雄厚的西方石油公司之间，譬如埃克森与莫比尔、谢夫隆与德士古的合并，都属于国际能源市场的强强携手。

　　借收购挺进墨西哥湾、东南亚

　　中海油公司的收购目标美国优尼科石油公司全称“加州联合石油公司”。这是一家总部设在美国加州、有114年历史的老牌石油公司。上世纪80年代以来，优尼科石油公司一度成为其他公司的收购目标，但这些收购最终都未成功。

　　优尼科石油公司在美国的能源生产基地主要在阿拉斯加和墨西哥湾，国外主要生产基地包括北海、印度尼西亚、泰国等地，其中东南亚是其更重要的基地。中海油若成功收购便可进入墨西哥湾和东南亚这两个中国石油公司较少涉足的重要产地。

　　优尼科石油公司在美国能源公司中排名第9位，2003年底，公司资产118亿美元，利润6.4亿美元，日产石油16万桶，日产天然气17.3亿立方英尺。该公司债务曾一度高达61亿美元，不过2003年底逐步下降至29亿美元。

　　2004年9月，优尼科石油公司从中国东海天然气开发项目中退出，该项目的中方合作者之一就是中国海洋石油公司。

　　壳牌可能狙击中海油

　　目前，整个收购计划尚在初级阶段。其中，最大的变数是，可能出现第三家公司介入。从此间媒体披露的情况看，第一个潜在竞争对手是英荷壳牌石油公司(Shell Group)，英荷壳牌石油公司是世界7大石油公司之一，市值达2000亿美元，超过优尼科石油公司15倍以上。最近，由于能源储备资源下降和生产上面临的一些问题，壳牌公司在投资者心中的威望受到打击，亟须通过收购活动来改善自己的市场形象。如果英荷壳牌石油公司介入，胜算可能最大。

　　此外，潜在的竞争者包括总部设在洛杉矶的西方石油公司，以及总部设在俄克拉荷马的Devon能源公司。但这些公司属于能源市场上的“次级”公司，西方石油公司2003年市值只有172亿美元，较优尼科石油公司还少一些。据英国《金融时报》的报道，中国海洋石油公司市值为215亿美元。因此，中国海洋石油公司对美国优尼科石油公司的收购应当也属于“次级”公司之间的收购。

　　吸取日本教训，规避政治障碍

　　华尔街分析人士认为，中国海洋石油公司对收购优尼科石油公司兴趣浓厚，主要有两个原因：第一，中国的能源政策与日本不同。换言之，中国在国际能源开发上汲取了日本的一些教训，将重点放在收购拥有一定能源储备资源和生产能力的成熟公司，而不是像当年日本那样投入巨资开发新的油气资源。

　　第二，从资金和技术两方面讲，中国海洋石油公司尚没有能力去兼并国际能源市场上的一流公司。而且，从政治层面上讲，收购一家美国一流石油公司也会遇到相当的困难，所以中海油便锁定了优尼科这家“次级”石油公司，希望能遇到较少政治阻碍。

　　此外，华尔街分析人士普遍认为，中国海洋石油公司收购优尼科石油公司不仅仅是一种商业操作，其中很可能与中国的能源安全政策有关。因此，这一收购可能获得中国政府或国有银行的大力配合。

　　相关专题：国际先驱导报