《 人民论坛 》杂志

　　超前消费模式不是万能良药

　　从消费模式上看，此次金融风暴说明，过度超前消费的美国模式并不是包治百病的万能良药。长期以来，美国是一个消费主导型的国家，储蓄率非常低。正是这种巨大的内需拉动美国经济长期快速增长：巨大的消费力量拉动经济快速增长，经济快速增长又不断满足居民更高层次的消费。消费成为美国经济的不竭动力，被其他国家包括中国津津乐道。“花明天的钱，圆今天的梦”，成为世界各个国家百姓十分羡慕和竭力推崇的消费模式。而中国从古到今的“量入为出”的消费模式被批评为落后、保守。“一个美国人依靠贷款立马住上房子，一个中国人依靠攒钱买房到老才住上房子”的故事犹在耳畔。

　　然而，什么事情都有个度的问题。美国依靠美元的特殊地位，片面认为只要大印美元纸片，就什么问题也没有，向外过度举债发展，向内过度贷款消费，这种寅吃卯粮的消费发展模式最终给国家和居民酿成苦果。美国金融机构发生了大面积坏账甚至倒闭，引发了金融动荡；美国按揭贷款的居民许多都被赶出家门，拍卖房屋。而华人遭受的直接损失较小。说到底，就是中国人抱持传统的“量入为出”观念，即便在美国这个崇尚消费的社会中，依然进行着自我风险调控。

　　(付瑞雪)

　　借贷消费模式还会继续

　　道理在于人类的物质生产能力已大大提高，不怎么费力即能满足物质消费需求。最终制约人类经济增长的不是生产能力不足，也不是投资不足，而是消费需求跟不上。借贷促进消费的发展模式不是美国专有的，发达国家都不同程度地采用了这样的模式。实际上，中国现在也要从投资驱动型的模式向消费驱动型的模式转型，否则，中国只能继续依赖制造业和出口市场。

　　可能引爆的雷区还有哪些

　　李志能 《 人民论坛 》

　　最近美国金融危机披露的一系列事件，如两房危机，五大投行的或死或伤，AIG(美国国际集团)和华盛顿互惠银行等的破产或被接管，不过是美国金融危机的冰山一角。随着市场信心的消失，引发美国高企的资产价格重估，随时可能引爆的雷区还有很多。

　　首先，两房被托管以后，事情远没有结束。它名下还有5.2万亿美元的问题款项，即总额1.7万亿美元的无担保债务和3.5万亿美元的抵押贷款；其次，次贷危机主要把公众的注意力引向了12万亿美元左右住房的贷款，实际上私人部门的债务是一个更大规模的问题。这些债务包括汽车贷款、商务借款、学生贷款、信用卡债务等，总额达20万亿美元；第三，商业抵押贷款是另一个没有谈及的故事，总额约2.6万亿美元；第四，寿险公司、信用联盟、地方政府的财务公司以及投资银行等约7万亿美元的债务或者贷款；第五，2008年以来美国已倒闭了12家银行，美国联邦储蓄保险公司(FDIC)正在严密监控117家可能破产的银行。据一家名为Navellier Research的机构评估，至少有500家银行和100家存贷机构(Savings & Loan)目前面临财务危机。这些银行的贷款达3万亿美元。而一个可以用来参照的事实是：1987年美国的金融危机中，先后有747家存贷机构倒闭。

　　粗略汇总一下，上述可能出问题的债务或贷款等金融资产的总额高达41万亿美元，加上房贷，相当于美国当前GDP的约四倍。