1992，深圳股票事件催生中国证监会

　　1992年8月9日，郑良玉的命运即将发生改变。

　　当日全国百十万人从各个城市涌入深圳，排队认购新股抽签表。

　　次日因发现有集体舞弊，股民涌向市政府，游行队伍致使道路瘫痪，在防暴警察和催泪弹下，事件得以平息。

　　事后，郑良玉成为中国股市第一次恶性事件的主要责任人。当时他是深圳市市长，后被调至江西省任副省长。

　　1998年，郑良玉退休，决定选择回深圳。他不掩饰自己对深圳的喜爱。自由、开放，能把梦想变为现实，这是郑 良玉喜爱深圳的理由。

　　他也承认上述那些要素多少成为股灾的推动力。“毕竟那是个对资本市场认识不清的时代。”

　　今年8月6日，郑良玉在接受本报记者采访时说，“不过失误的教训使我们变得更聪明。”

　　120万人的发财梦

　　深圳从1990年5月起，股票交易就已非常热烈。中国证监会第一任主席刘鸿儒回忆说，当时深圳3个窗口股票交 易的人都很多，价格暴涨，全国资金都往里汇。

　　股民陈进清在1991年就通过内部关系买进过原始股，一周后，他赚了1000元。这名潮州人很早听说深圳在1 992年8月又要发行新股。

　　8月初，陈进清已察觉到气氛异样。旅店普遍涨价40%，电话拿起来三分钟没有反应。邮局里大大小小邮包，几乎 全是各地寄来的身份证。

　　“当时规定，一张身份证买十张抽签表。”按照10％的中签率，10张抽签表能中一张可认购新股。陈进清从潮州 带来几十张身份证，“1张表的新股转手就能赚1万。”

　　8月7日，发售点排队的情形把陈进清吓着了。

　　人们挽起手臂，抱紧腰肢，连成一体。“我估计当时一个销售点的人数就有上万人。”

　　那天，郑良玉也感觉到要出事了。他上班时看到排队的人在不断增加，每个销售点前都是黑压压一片。

　　根据后来的统计，排队人数超过120万。

　　9日上午，抽签表准时出售，很多网点仅两个小时就宣布发售完毕，窗口全数拉下。当晚9时许，所有网点的抽签表 全部发售完毕。

　　人们开始哗然。陈进清说，当时要发500万张抽签表，估计要发三天，现在半天就卖完了。

　　10日下午，中国人民银行深圳市分行发布通告，宣布原定于10日下午6时的截止收表时间，推迟到11日11时 。

　　“当时股民认为，这样可以给舞弊者更多时间，卖出他们囤积的抽签表。”陈进清说。

　　10日傍晚，数千人打出“坚决反对作弊”、“我们要公平”的横幅，沿着深南中路向市政府方向游行。

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　　“背景”

　　中国股票交易于1990年逐步升温，呈牛市态势。

　　1991年，人们通过获得认购证购买原始股，发现迅速致富途径。1991年到1992年，中国共发行了4次认 购证，被喻为“20世纪最大的发财机会”。

　　1992年，牛市呈鼎盛姿态，“股疯”成为普遍现象。

　　上海“豫园”股票成为首只万元股票。人们把炒股称为“博傻”行动，看谁最傻接到最后一棒。

　　1992年8·10事件后，股市大跌，并开始回归理性。

　　-新观察

　　风波后重建股市规则

　　1992年8月9日，中国股市的第一次“疯狂”牢牢印在人们的记忆中。进入1992年，曾经被看做彩票、只能 要求党员干部带头买的股票，随着邓小平南巡讲话迎来了春天。在经历了1992年5月大“牛市”之后，渴望财富的公众被 点燃了高度的热情，买认购证、买原始股就是致富道路，成为所有人眼中的真理。

　　正是在此背景下，那一纸疯狂的认购证，才引起了轰动全国的1992年“8·10”事件。

　　此后的十年股市风雨中，原野事件、宝延风波、长虹事件、琼民源事件等，都蹂躏着万千股民的意志，也迫使证券立 法、运作和监管体制不断迎来重大改革。

　　在2008年牛熊转换再次降临之时，很多人感慨，中国股民现在“老实”多了。与当年动辄砸证券营业部玻璃的冲 动相比，今天的股民已经成熟很多了。或者，从某种意义上看，在经历多年股市风险的“无情教育”之后，中国股民也已经麻 木多了。当然，所谓投资者理性的教育，是注定要失败的，因为在制度条件给定的情况下，投资者的行为多数肯定是“理性” 的。正如1992年8月9日的疯狂，对抢夺认购证的股民来说，这当然是追求财富的理性。所以说到底，股市疯狂的产生， 或多或少都是由于规则的不合理所造成的。

　　也应该承认，与上世纪的股市草莽时代相比较，现在的中国股市已经逐渐走向规范健康的道路，触目惊心的违规事件 已经大大减少。然而，其他一些披上合法外衣的、隐性的违规行为却仍然存在，这损害的是中国股市的公开公正透明，也是公 众所最诟病的。

　　从“8·10”事件的背后，能够让我们感受到一些深刻的问题。首先，国人的财富冲动是社会的巨大推动力。看到 当时人们克服千难万险，如潮水般涌入深圳的热情，联想到华人在世界各地的艰苦创业，可见国人确实“穷”

　　怕了。只要有合理的环境，国人的财富梦想总能在勤奋中实现。

　　其次，游戏规则的合理与稳定，是股市健康发展的重中之重。“8·10”事件的直接导火索，就是当时深圳人行对 认购规则的随意改变，引发了人们对舞弊的怀疑和愤怒。从某种意义上看，在各国股市的发展历史上，定期出现暴涨暴跌就是 股市的内在属性，政府只能缓解而无法消除其波动，而政府能够并且应该做到的，则是尽可能维持股市的公平性，防止股市成 为少数人的财富“提款机”。

　　以史为鉴，股市健康发展需要投资者和政府的共同努力。从投资者角度说，需要改进的不是超越“经济人理性”，而 是主张权利与公平的努力；从政府角度来说，则应尊重规则，把股市的额外政策功能剥离出去，还给公众一个公平的游戏场所 。□杨涛

　　一日三十年8月10日

　　●首届大运会开幕

　　1982年全国首届大学生运动会在北京开幕

　　●九江堤坝决口合龙

　　1998年经过数万军民三昼夜奋战，长江九江段决口围堰合龙。8月7日，九江市长江干堤溃决，朱镕基亲临前线 ，痛斥“豆腐渣工程”、“王八蛋工程”

　　●张健横渡渤海海峡

　　2000年北京体育大学教师张健在渤海海峡经过50多个小时的徒手泅渡，创造了男子横渡海峡最长距离的世界纪 录

　　民间记忆

　　两天获利10余万

　　1991年7月，深交所正式开业，股票公开上市，陈进清通过内部关系获得抽签表。他倾尽积蓄2000元，买下 100股深发展。17元买入的股票一周就涨到27元，转眼间赚了1000元。而他当时的工资仅每月三四百元。

　　当时由于全靠人工操作，深交所的每个营业部每天只买卖50个账户，所以连交易也要抽签。

　　“抽签表在当时是最为稀缺的资源。”陈进清说，1992年，他又听说深圳要发行新股。

　　敏感的陈进清早早回了一趟家乡，收来数十张身份证，并和几个人分头排队。两天两夜的煎熬后，他买到了梦寐以求 的认购表，并在此后获利10余万。

　　“其实那时根本不懂股票，只知道能赚钱，不知道有风险，”陈说，他也无意专门研究股票，第一代股民的金融专业 知识大多都不是很高，不少人是跟风而为。

　　绝大多数人都是先一夜暴富，然后渐渐地把钱赔光或用光，现在和普通市民没有多大区别。

　　陈进清后来选择投资实业，只拿出少量的钱来进行长线投资，成为了成功转型的一个个案。

　　本报记者张晓玲整理

　　那时流行

　　太阳神

　　流行时间：上世纪90年代初

　　流行指数：★★★★☆

　　它不只是一支口服液。

　　广东太阳神公司于1994年第一次将理想主义光芒照射到了平庸的商业广告中。那个时代的人至今心中都会响起它 的广告词，“当太阳升起的时候，我们的爱天长地久。”

　　这则《睡狮惊醒》的电视广告巧妙地被安排在美国世界杯足球赛期间，播出长度达到45秒。当人们被爱国主义激情 振奋时，广东太阳神公司的营业额也达到了13亿。

　　“太阳神”还仿效国外成功品牌的做法，完成了中国第一个企业形象识别系统，为自身包装。但在中国只重宣传缺乏 实质的保健品市场中，太阳神最终仍无法避免销声匿迹的命运。

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