美国《华尔街日报》

　　2月18日

　　Cingular夺标AT&T无线

　　一分钟决定重塑美国无线业

　　上周，两家全球最大的无线公司在对AT&T无线公司的公开竞标中进行了整整四天的角逐。周一晚间，英国的沃达 丰空中通讯公司似乎已稳操胜券。

　　60秒内签署协议

　　然而在最后关头，Cingular无线公司以410亿美元(合每股15美元)的慷慨出价赢得了胜利。这一出人 意料的出价是在晚间11:30的一个电话中决定的。当时，Cingular的两家母公司南贝尔和西南贝尔的董事长阿科 曼和惠特克均同意劝说各自的董事会批准他们最后一搏。但条件是，AT&T无线必须要在见到合约60秒内签署协议。 西南贝尔董事长兼首席执行长惠特克称，他知道这一出价将使形势急转直下。Cingular愿意出大价钱来收购美国第三 大无线公司的事实有力地说明，昔日的长途电话和本地电话公司都认为无线业务将主导通讯业的未来。Cingular的每 股15美元的出价几乎是AT&T无线两个月前股价的两倍，这不禁令人联想起上世纪90年代科技业鼎盛时期的情形。如果 监管当局批准这项交易并且不要求Cingular剥离大量资产，美国最大的无线通讯公司将由此诞生，它所拥有的客户将 超过4600万。Cingular业务覆盖的地域将扩大至全美前100个大城市中的97个。

　　收购AT&T无线之后，Cingular将获得充足的频谱资源，能够向手机用户提供从基本通话到上网冲浪等各 种服务。

　　对于一些Cingular客户来说，AT&T无线分布更广泛的网络可使其享受到更完善的服务。规模扩大后的C ingular还有可能将自身的网络转换为采用更高速技术的网络，这将能够使互联网用户在无线和传统有线接入之间进行 选择。但是，从长远来看，行业整合可能会使客户面临价格上涨的前景。此项收购至少在9个月内不会获得批准，因此用户不 会立即感受有明显变化。

　　无线市场的深刻变革

　　在美国无线市场，预计将有两家主要公司并驾齐驱：Cingular和VerizonWireless，截至目 前，后者以3750万的客户数量领先市场。Cingular和AT&T无线合并后的公司将拥有更多资源用于网络投资， 这可能有助于美国推广无线技术的应用。美国使用与其他国家不同的技术，其无线行业也落后于它们。

　　从更大范围来说，电信行业目前也在酝酿更多的并购交易。长途电话和本地电话公司眼下处于业务下滑状态，预计将 通过并购寻求增长。这项交易给传统电话公司施加了更大压力，促使它们继续超越传统的行业界线，将自己投身于运营状况良 好的公司，尤其是那些无线公司。人们认为，美国电话电报公司(AT&T)和Qwest通信是潜在的收购对象。

　　但是，Cingular与AT&T无线的结合似乎对美国市场上的两家外国竞争对手构成了威胁：曾对这一市场雄 心勃勃的沃达丰和日本NTT移动通讯。

　　Cingular依然面临严峻挑战。一些人士称，该公司410亿美元的出价过高，其中还不包括承担60亿美元 的债务。该公司急于获得更多的频谱资源，分析师认为，它本可以以比目前出价低100亿美元的价格从其他公司获得。但是 ，Cingular的母公司西南贝尔和南贝尔决定通过收购AT&T无线获得快速增长。

　　南贝尔的阿科曼说，“环顾整个电信业，我们认识到未来的增长空间在无线和数据业务上。因此，为了取得成功，我 们需要同时涉足这两大业务。”

　　我简直就是电信业的阿甘

　　在过去一年中，AT&T无线首席执行官约翰·泽格雷斯公司的表现受到了很多批评。对他持不信任态度的人指出， 美国电话电报公司(AT&T)于1984年分拆后，他接手的AT&T无线从美国电话电报公司继承了许多优质的资产，其 中包括强劲的资产负债表、知名的品牌以及令人羡慕的商业客户基础，但公司表现却每况愈下。

　　尽管如此，泽格雷斯却把AT&T无线卖了个好价钱。每股15美元的收购价格令许多投资者感到震惊，这些投资者 认为，对于股价过去一年中一直在8美元之下波动的AT&T无线来说，这项交易简直就像是一种恩惠。泽格雷斯说：“可能 是运气太好，每次电信业发生重大事件时，我都身处其间。我觉得我简直就是电信业的阿甘(ForrestGump)。”

　　在赢得收购战之后，Cingular将继承AT&T无线所面对的困难局面，而该公司也曾在将近两年的时间内面 对过类似的问题。Cingular和AT&T无线都同时运营着两个使用不同技术标准并相互独立的网络。由于这种情况增 加了公司的运营和资本支出，因此两家公司都在逐渐将用户转移到可进行高速数据传输的新网络中去。

　　但是，AT&T无线在这方面的进程要远远慢于Cingular。截至2003年底，AT&T无线只有将近20 %的用户使用新的网络，而Cingular的这一比例则约为45%。AT&T无线的新网络从2002年初的时候就在全 美各地开始运行。

　　另外一个问题是，根据美国联邦通讯委员会的纪录，AT&T无线的客户投诉率在全行业内最高，而且过去一年中还 在稳步上升。分析师说，客户对AT&T无线的投诉许多都与该公司新网络的一些问题有关。

　　受这种情况影响，AT&T无线的退网率相当高，该公司表示，在2004年上半年，退网率仍将维持在较高水平。

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