-王晔

　　长达数十年的骗局，只因为一句告白破灭，纳斯达克前主席伯纳德·马多夫用添窟窿的方式把许多金融机构拖下水

　　在美国富人聚集的纽约长岛和佛罗里达棕榈滩，伯纳德·马多夫是被最多谈及的名字，原因是很多富人都想把钱交给 他打理。在40多年的证券投资中介生意中，马多夫就是低投入高回报的代名词，直到2008年12月11日因为涉嫌欺诈 被美国联邦调查局逮捕。

　　联邦调查局指控马多夫操纵对冲基金，在玩资本游戏的过程中，投资者多到500亿美元的资金凭空蒸发。马多夫的 资本游戏很简单，就是用后来投资者的钱做以前投资者的利润回报，也就是俗话说的添窟窿。

　　这场游戏还能一直玩下去，如果12月10日马多夫没有在纽约市中心曼哈顿的办公室里向三名公司高管做真情告白 ：这几十年来，他基本上都是在玩拆东墙补西墙的游戏，在这场游戏中，500亿美元玩丢了。所以，现在马多夫所谓的证券 中介生意，基本上就是一个大“庞氏骗局”。

　　成功扮演40年救生员的秘诀

　　马多夫的真情告白吓坏了公司的高管，这三名高管中就包括马多夫的两个儿子。由于担心公司经营出现问题，公司高 管和马多夫的家人开始商量对策，他们决定向警察告发马多夫，一件“华尔街历史上最大的诈骗案”由此揭开。此前，美国历 史上最有影响力的诈骗案是能源公司安龙破产，那一次，涉案资金达634亿美元。

　　安龙是因为管理者用股票套现，公司本身还是创造价值的；马多夫的诈骗完全不同，他一直都在玩资本挪移，原理很 简单：吸引投资者，用后来投资者的钱回报给以前投资者做利息；期间，他也在用投资者的钱经营股票和证券。并不是所有人 都可以投资马多夫的公司，谨慎选择投资者使得他的证券中介看起来更可信；定期给大客户返回利润，保持在融资圈内的好声 誉，吸引更多投资。案发前，马多夫的客户遍及美国和欧亚，不仅包括金融机构，还有实业和慈善业。

　　之所以能吸引如此多的投资，和马多夫的身份分不开。出生于1938年4月29日的马多夫曾是纳斯达克证券交易 所的主席，现在他还是纳斯达克OMX集团提名委员会的成员。法学院毕业后，马多夫曾担任救生员，挣了5000美元。1 960年，他用这些钱创建了伯纳德·马多夫投资证券公司，主要从事股票中介生意。到了上世纪80年代，马多夫的公司已 经成为证券界最大的独立公司。在2001年，马多夫公司是纽约交易所第三大经纪公司，曾为包括苹果、eBay和戴尔计 算机等350只纳斯达克股票提供服务。在被美国联邦调查局指控前，马多夫的公司一直享有良好声誉。2000年互联网泡 沫时，马多夫中介的股票没有大跌；2008年美国经济不景气，马多夫旗下的对冲基金公司凡尔菲尔德哨兵基金(Fair fieldSentryfund)的投资者还可以获得超过11%的年利率，而这种高回报一直持续了11年。

　　除了高回报，马多夫在犹太人的慈善业也积累了好名声。2006年4月，马多夫的一个外甥因为白血病去世，报纸 上的讣告居然是由包括纽约下东移民公寓博物馆在内的一系列慈善机构联名发布，原因是马多夫曾给这家最有历史意义的博物 馆捐赠了600万美元。除此之外，马多夫还和妻子成立慈善基金会，捐助医院和剧场。以慈善的名义组织各种聚会，马多夫 很容易获得更多热心捐助的富人的信任。

　　慈善只是马多夫募集资金的一个途径，发展棒球、高尔夫和海滨俱乐部服务员成为“下线”才是马多夫获得巨额资金 的主要来源。证券分析师里查德·斯普林就是马多夫的下线，他本人在马多夫的基金投资1100万美元，占他个人资产的9 5%。此外，他还为马多夫发展了几十个下线，其中既有身价百万的企业家，也有投资几万的普通人。马多夫告诉斯普林刚开 始不要太贪心：“先让他们少投资一些，等投资人在前两年尝到甜头，他们自然会追加资金。”用同样的办法，仅在明尼苏达 州霍普金斯市山顶高尔夫球俱乐部和橡树岭俱乐部，马多夫的公司就募得资金1亿多美元。

　　就在12月10日，纽约长岛和佛罗里达棕榈滩的有钱人吃午饭时，还在谈论马多夫怎么帮他们赚钱，所有人都希望 可以加入马多夫的项目。

　　资本游戏没有监管的背后

　　如果不是马多夫自己说证券中介和投资顾问就是一场骗局，没有一个人打算质问马多夫的资本游戏，就连证券交易委 员会也不例外。

　　自从2006年9月马多夫注册了对冲基金业务以来，证券交易委员会从来没有检查过马多夫公司的业务。而马多夫 也对公司财务状况和投资业务一直含糊其辞，就连公司最核心的成员都无法接近保密的财务文件。马多夫的公司基本上是个家 庭作坊，两个儿子、外甥和外甥女都是公司的核心成员，但这些人基本上都被蒙在鼓里。

　　同样蒙在鼓里的还有各大金融机构和慈善机构。由于马多夫会谨慎选择投资者，一般被他选中的投资者都会长期将资 金交给他托管经营，每年都只是收取利息就可以，这也是马尔夫公司一直可以继续下去的主要原因。12月初，一个投资者突 然要求提回70亿美元的投资，这是导致马尔夫资金链断裂的第一步。由于美国经济危机，马多夫吸纳的资金没办法补充之前 投资者的回报，更别提一下子拿出70亿美元。感觉到游戏没办法继续的马多夫决定向两个儿子坦白，告诉他们，这几十年来 他的生意就是一个“大骗局”。

　　到了美国联邦调查局，马多夫也没有否认自己犯的错，他说自己“不做清白辩护”，因为他“用本来不存在的钱给投 资者做利息”，最终导致“公司破产”，并准备好坐牢。如果他的诈骗罪罪名成立，他将面临至少20年的刑期和500万美 元的罚金。

　　举报了他的家人并没有抛弃他。12月13日，马多夫的妻子用1000万美元的债券和住宅将他保释出来。马多夫 在美国各地和法国的房产价值500多万美元，他旗下成绩最卓越的凡尔菲尔德哨兵基金，2008年12月的市值股价是7 3亿美元。

　　除了个人财产和基金公司外，马多夫能行骗成功也和他的社会地位有关。他不仅曾是纳斯达克证券的主席，也曾是纽 约最古老的综合大学耶什华大学的董事会主席。这所大学是由犹太信徒赞助的大学，马多夫的犹太人身份使得他备受犹太人的 信任，并从他的犹太同胞那里吸纳了天文数字般的资金。在诈骗案事发后，马多夫辞去董事会主席的职位。

　　被拘捕是马多夫自己的选择，他自己把诈骗的信息透露给两个儿子，并打算把余下的2亿多美元分给家人、员工和朋 友。之后家人告发了他，在美国联邦调查局的人到达他在曼哈顿的寓所时，他已经准备好了被捕。被保释后，他也选择了三缄 其口，不做任何辩解。虽然，他的律师坚信可以帮助他脱罪，原因是在过去40年里，马多夫记录清白，信誉良好。

　　受马多夫之累的不完全统计

　　银行：瑞士私人银行受损25亿美元，汇丰银行也是最大的受害者之一，可能在此案中损失15亿美元。

　　投资机构：知名金融机构费尔菲尔德·格林尼治集团、特里蒙特资本管理公司和马克萨姆资本管理公司(损失2.8 亿)都受到重击。西班牙班克·山坦德最优基金(BancoSantander'sOptimalFund)损失30亿 美元，英国布拉姆丁公司将总资产的9%以上投给马多夫基金，而瑞士经营对冲基金的联合私人金融机构亏损10亿美元。

　　俱乐部会员：马多夫在明尼苏达州霍普金斯市山顶高尔夫球俱乐部和橡树岭俱乐部“融资”超过1亿美元。

　　公司高管：原通用汽车公司旗下金融机构GMAC的主管，现纽约阿斯科特合伙人证券公司的资金管理人J·埃兹拉 ·梅尔金用公司全部资产与马多夫合作，损失惨重。

　　慈善机构：一些犹太人联合的慈善机构把钱交给马多夫经营，并有去无回。有16年慈善经验的罗伯特·L·拉宾慈 善基金会因为马多夫骗局损失80亿美元，长滩-长岛健康基金损失50亿美元，朱莉娅·J·里维特基金会损失60亿美元 。