最近几年，股市持续震荡，获取超越指数beta涨幅的难度在逐步增大，ETF资金呈现越跌越买的趋势。根据Wind数据，截至2024年1月8日，全市场ETF份额超2万亿份；总规模超1.9万亿元，从股票ETF资金流向来看，全市场股票ETF总份额增加超40亿份，其中部分宽基ETF成为“吸金”主力。
众多宽基指数中，中证800指数跑赢偏股混基金的比例逐年上升，是A股权益资产的良好代表之一，机构投资者认可度也持续攀升，越来越多的偏股类基金都采用中证800作为业绩基准。在此背景下，鹏华基金推出的鹏华智投800混合型证券投资基金（以下简称：鹏华智投800；基金代码：A类019600/C类019601）正在发行中。
兼顾价值与成长，中证800投资价值凸显
资料显示，鹏华智投800上市后主要追踪中证800指数。中证800指数由中证500和沪深300指数成分股组成，同时兼具大盘价值和中小盘成长风格。Wind数据显示，截至2023年12月18日，该指数以A股总数量占比的15.03%，贡献了全市场75.57%的总市值、75.69%的营业收入、89.63%的净利润和92.80%的分红总额，权重股涵盖沪市、深市主板、创业板和科创板，能较好地表征中国权益市场的整体表现，有望在经济复苏中，助力投资者分享时代红利。
在行业分布上，中证800指数整体较为均匀和分散，既重视周期、金融等传统经济，又偏重消费、科技等新兴产业，兼具价值和成长。指数涵盖全部30个中信一级行业，前五大行业分别为食品饮料、电子、非银、银行、医药，单个行业权重不超过10%。同时，中证800指数的成分股权重较为分散，前15大成分股合计占比不超过20%，每只权重股自由流通市值都在千亿以上，所属公司品牌优势突出，有较强的核心资产特征。
从估值来看，中证800指数正处于历史较低区间，投资性价比较高。当前中证800指数点位回落至历史支撑线附近，未来有望迎来修复性机会。此外，中证800的股息率达到3%，已高于10年期国债收益率水平，更达到其历史99%以上分位水平，这往往意味着市场底部或能较快迎来反转时刻，中证800指数投资价值凸显。
仓位管理+主动增强，智能增厚收益
面对获取超额收益难度加大的市场环境，鹏华智投800拟任基金经理苏俊杰将依靠AI+基本面的量化模型，利用量化选股模型，追求超额收益机会。他表示，AI的优势在于能够提供更多额外的Alpha，在因子合成以及特征提取的效率和维度上都比人工更高效，同时也与人工提取的因子相关度较低，二者结合起来有望产生额外的Alpha效果。抓取尽可能多的量价因子，也有望在基本面还没产生显著反应的时候捕捉市场演绎，赚取超额收益。
因此，鹏华智投800正式成立后，将秉持着AI+基本面量化模型的投资理念，注重交易执行纪律，保持策略持续进化，以便较好地适应各类市场环境。并且，鹏华智投800将会采用仓位管理+主动增强的策略，利用人工智能模型和算法的指数增强策略聚焦选股，结合量化模型构建逆向仓位调整策略，通过高抛低吸的动态仓位管理，力争增厚收益、降低波动、提升持有体验。
以苏俊杰为核心的鹏华量化团队，还会持续进化和迭代量化投资理念。团队成员会对学术理论前沿和市场状态保持持续跟踪，积极将其中的新思想新逻辑转化为新因子，或引入新工具新方法，不断研究新的因子以实现因子库的丰富和迭代。目前，已精选约200个有效的Alpha因子引入模型中，对股票进行打分，从各个维度刻画股票的潜在超额收益。
鹏华基金作为公募“老十家”之一，早在2019年便将ETF视作战略发展方向，不断完善指数基金产品线，并开创了“鹏华Ashares”指数基金品牌，旨在成为“指数投资系统解决方案供应商”。鹏华智投800的发行，有望成为投资者布局中国经济发展的投资利器之一，同时也通过主动管理策略推动指数化投资的市场不断扩大。
（来源：News快报）
