尚福林新政重拳出击

http://www.sina.com.cn 2003年08月21日11:37 南京《周末》

　　与前任周小川相比，尚福林是一位从基层做起来的实干家，实践经验很足，而这次券商峰会则是他履新以来第一次系统颁布重大的管理性文件。

　　尚福林的这三记刚柔并济的重拳，使渴望“拉兄弟一把”的与会券商几近窒息。

　　这位证监会新掌门结束半年多的调研后正式全面进入角色。

　　■本报记者赵磊周益

　　8月12日之前一贯低调的中国证监会新掌门人尚福林终于在之后的两天给乘兴而来的券商们狠泼了一盆凉水。券商峰会，会前被很多人认为将是一场拯救中国券商钱囊的喜剧大片。券商把拯救日益萎缩的钱袋的希望，放在了“尚导”的身上。

　　然而，在尚掌门的铁腕调控下，《证券公司治理准则》、《证券公司高级人员管理办法》、《证券公司内部控制指引》三个文件的出台都指日可待，喜剧大片也因此变成了券商告别暴利的悲情大戏。峰会让券商有苦难言

　　8月13日，全国券商大会结束后，记者先后联系了好几家证券公司的总裁并提出采访要求，但均被婉言谢绝，老总们拒绝时的语气听起来都颇为沮丧：“真的没什么好说的。”

　　海通证券董事长王开国在中央电视台做节目时表示：“这次主要解决发展问题还是主要解决规范问题是有差异的。”一位不愿透露具体身份的业内人士指出，王的话其实代表了大多数与会券商的心声，一场无法满足他们与会目的的大会，能有什么好说的？

　　8月12日至8月13日，尚福林及证监会高层在券商大会上主要阐述了对证券公司治理结构、内控机制以及高管人员管理的意见。并集中听取了大家对《证券公司治理结构准则》、《证券公司高级管理人员管理办法》、《证券公司内部控制指引》这三个在今年春节前后已经发布了征求意见稿的文件的意见。除了证监会高层透露集合理财产品有望恢复以及将引入保荐制外，能算得上直接“利好”的消息却只有一个，就是尚福林首次对外宣布，旨在规范券商发债行为的《证券公司债券管理暂行办法》已通过国务院批复，并有望在近期内公布。尚还明确表态，今后证监会还要探讨更多的融资途径，以解决券商融资难题。

　　尚福林的这次高调出场显然让经营几乎要陷入绝境的券商无法满意。曾经是券商心中“救星”

　　从会前公开的信息中，我们可以看到，各大券商都把这次会议视为一次难得的机会，纷纷准备在会上向证监会“开炮”、“向尚福林要政策”。不少“大当家的”都是从繁杂公务中抽出身来到北京呆几天，把拯救日益萎缩的券商钱袋的希望，放在这场尚福林新政中第一次召开的全国券商大会上。

　　券商流通市值大幅度蒸发、交易清淡，股民保证金大幅度减少、融资功能减弱，这些证券市场目前的状况，带来的直接表现就是券商收入大幅度地减少，而下面的一组组数字更是触目心惊。

　　统计资料显示：2001年6月份，沪深两市流通市值为1.8万亿元，而至2003年8月，流通市值仅为1.3万亿元，两年损失了5000亿元，这还不包括新股发行上市的因素；2000年中国证券市场股民保证金总额为3746亿元，2001年增长至4245亿元，但2002年年底降至2970亿元，2003年6月底，又减至2846亿元；2002年全年市场共发行股票122家，全年完成筹资总额788亿元，仅相当于2001年的67％。2003年上半年，共发行股票58家，募集资金324亿元，仅为上年同期的80％左右。这些数字使券商今年上半年收入较去年同期下降了10.2％。

　　如果只是收入少了点，券商还不至于满脸愁容，更要命的是券商还在不断亏损。据中国证监会机构监管部主任李小雪在2002年透露：截至2002年5月底，中国118家证券公司的净资产额为917亿元，但其中不良资产却高达460亿元，不良资产比率超过50％。而中国证监会的官员还曾称，截至2002年11月，中国证券公司的年度亏损总额不包括委托理财业务所发生的亏损　已经达到220亿元。巴黎百富勤在一份研究报告中对同一数据的估计则是400亿元。这等于是在说，在2002年全年中，中国券商全行业每月的亏损达到了30多亿元。这就难怪券商开始了裁员、减薪，直至卖官。

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧在接受记者采访时就表示，市场认为尚福林这次是来帮券商解决困难的，这个判断并没有错。但券商面临的困难很多，一下子不可能全部解决，所以由尚福林领导的证监会新管理层，主要把思路定位在了券商自身存在的问题上。

　　其实一些敏感的券商早注意到会议的名称：证券公司规范发展座谈会，而且在证监会给各家券商发的通知上说得也很明确：这次会议的议题是“在规范中求发展”。观察家认为，或许券商还有点心存侥幸，觉得在此危机关头，在外界看来与其关系实在暧昧的证监会不会不“拉兄弟一把”，而一贯低调的尚福林更是其中最大的未知数，“相信尚福林在这次会议上不会回避根本性问题”。

　　背景辉煌，低调上台

　　2002年年底，51岁的尚福林接任中国证监会主席。这位中国金融界的熟面孔，此次离开中国农业银行行长的位置，接替调任央行行长的周小川，成了中国6000万股民关注的焦点人物。

　　在现在的技术官员中，尚福林没有海外学习的背景，在国内也没有名牌大学的经历。“聪明，稳健，谦和。”有业内人士对尚福林如此评价。

　　从公开的资料中，我们看到出生山东济南、又曾在部队服役四年的尚福林有着山东人坚毅沉稳的个性。

　　1973年尚福林自北京财贸学院金融专业毕业后分配到中国人民银行总行，直至出任中国农业银行行长，尚福林在中国人民银行工作时间长达十八年。2000年中国国内媒体评点新出任的四大国有银行行长时，尚福林名至实归获得了“行龄”最长行长的头衔。

　　1994年尚福林担任中国人民银行行长助理，1996年担任中国人民银行副行长。其间中国人民银行的货币政策实现了从直接调控向间接调控的转轨，并构建了中国金融现代化支付系统框架。

　　2000年初，尚福林出任中国农业银行行长。2002年11月的数字显示，农行个人汽车贷款余额已突破300亿元，比年初增加了165.9亿元。在国内开办个人汽车贷款业务的金融机构中，贷款余额始终排名第一，成为同业追赶的目标。那时的尚福林说，要把银行办成赚钱的企业。

　　尚福林同时还拥有傲人的高学历：在央行工作期间，尚福林通过进修深造，获得了博士学位，并成为中国人民银行货币政策委员会的一员。

　　然而，如此光环四照的履历并没有让积疾已久的中国证券市场有些触动。2003年1月2日，迎接证监会第五任主席尚福林的是沪综指暴跌37点，创三年半来的新低。

　　当外界对尚福林的命运颇多揣测的时候，他悄然对中国证券市场进行了细致的调研，以至于他的视察除了证券交易所，其他相关证券机构均不甚了解。这让业界首次领略了他的低调。

　　之后不久，2003年1月26日，在全国证券期货工作会议上，作为证监会新任主席，尚福林首次公开全面阐述其新政思维，并明确将我国现阶段的证券期货市场定性为“新兴＋转轨”的市场。

　　在这次讲话中，尚福林“将保护投资者的合法权益作为本届证监会工作的重中之重”的“平民宣言”赢得了满堂彩，极大地鼓舞了投资者的信心，也让绝境中的券商看到了自上而下式救赎的希望。

　　尚福林讲话之后，参会的部分机构甚至向证券、基金行业全体同仁发出倡议书，喜悦之情溢于言表，将这次证券期货工作会议称为“谋发展，促规范，增信心的大会”。不过有熟悉尚福林的人士对机构提出警告，尚行事绵里藏针，绝不可能容忍机构有重大违规行为发生。

　　此后的几个月内机构和证监会之间一直没有大的矛盾被激发，所以直到这次座谈会召开前夕，庆幸的心态在券商中并不少见。

　　“乱世”须用重典

　　座谈会上，尚福林发表了长达70分钟的讲话，以至与会老总都震惊于他出乎意料的高调。

　　尚全面论述了对券商的八点意见，即机遇与挑战；规范与发展；操守准则；在规范、健康、稳定中发展证券市场；加强高管人员的管理和建设；研究保荐人制度；证券公司分类管理；发挥自律组织作用。

　　证监会主席助理李小雪则强调了三条铁律。即“严禁挪用客户交易结算资金，严禁挪用客户委托管理的资产，严禁挪用客户托管的债券”。

　　业内人士坦言，如此讲话，让很多参会券商都觉得如芒在背，“规范”问题显然压倒了他们所期望的“发展”问题。虽然他们在座谈会上大倒苦水，但尚福林用“在‘转轨＋新兴’的市场环境下，在整个市场环境和信用还受到制约的状况下，券商应该首先从自身做起，苦练内功……”诸如此类的讲话一带而过。同时在座谈会上，尚福林和证监会主席助理李小雪还频频提到违规的大连证券和富友证券。

　　接着，《证券公司治理准则》、《证券公司高级人员管理办法》以及《证券公司内部控制指引》这三个自尚福林上任以来证监会第一次系统颁布的重大管理性法规顺理成章地排入了具体议程表。

　　李小雪在峰会上指出，强调券商内部控制已经迫在眉睫，否则券商风险将酝酿金融风险，而金融风险又可能引发社会风险，后果将不堪设想。这是本次出台《证券公司内部控制指引》及《证券公司高级管理人员管理办法》的初衷。

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧告诉记者，实际上股市最缺的并不是资金，而是信心。停止国有股减持政策出台后，“6·24”一天的成交量是800多亿。但是最低的时候，两市场总成交量才2—3个亿，这就说明信心问题已经影响市场。而上述三个文件的提出在提高上市公司的质量、规范上市公司的并购行为以及加强证券市场的监管等方面都能起到一定作用，从而对市场信心的重新养成，将大有益处。

　　有关人士表示，此次峰会标志着这位证监会新掌门结束半年多的调研后正式全面进入角色，以其独特的手段调控这个几为“千夫指”的市场。而“发展”前强调“规范”，正如“乱世须用重典”，按曹凤歧的说法：“中国上市公司质量好了，股票市场肯定会好，市场上的投机行为也会变成投资行为了。”

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