作者：杨淦

　　对于一家企业而言，它的发展壮大有两条路可走：一是搞产品经营，通过自身的积累，逐步成长壮大；二是在搞产品经营的同时搞资本运营，通过并购重组，迅速壮大起来。现在来看，后者成了大多数企业，特别是行业巨头和跨国公司的首选。这就是为什么国际直接投资中会有80%以上是通过并购方式完成的。

　　对于中国企业来说，并购重组不仅仅是从激烈的竞争中寻求生存及提升竞争力这么简单，它还担负着融入国际市场，扩大规模经济效益，以及调整国有经济布局和结构，推进国企改革的重任。

　　日前，由国务院国资委和联合国工合组织联合召开的“并购重组高峰会”已经清晰地传达出了政府的上述目的。在李融荣的主旨发言中，我们至少可以读出以下几点信息：

　　一是通过并购重组，为国有大中型企业改革服务。通过股权转让、资产重组、股份回购等多种手段，可以有效盘活沉淀的国有资产，增强国有资本的流动性和盈利能力；也可以为陷入经营困境的大中型企业嫁接技术和资本，寻求脱困途径。

　　二是通过并购重组，为具有活力的民营企业和中小企业服务。通过对上市公司进行有效的并购重组，民营企业可以将其有效资产注入上市公司，富有活力的中小企业也可以充分利用上市公司的融资功能，加快其发展壮大。

　　三是通过并购重组，提高国民经济的整体竞争力。中国经济发展中存在的一个突出问题是产业结构过度分散，即使是大企业，与国外相比，规模也相对较小，技术、设备相对落后，在竞争中处于劣势地位。通过并购重组，促使产业结构集中，消除企业之间低水平的过度竞争，取得规模经济效益，从而有利于提高国民经济的整体竞争力。

　　目前，中国企业的并购重组还有如下几个有利方面：中国经济体制改革将不断深化，社会主义市场经济体制正日益完善；国有资产管理体制正更趋合理，国有经济布局和结构调整的行为主体和责任主体将更加明确；非公有制经济将继续快速发展，实力将不断增强；对外开放将进一步扩大，外资企业将更多地进入中国；法律法规将进一步健全，资本市场将不断完善。

　　由于存在着上述这些因素，虽然近年来全球并购交易陷于低迷，但中国企业间的并购活动却日益频繁，过去5年内中国企业并购交易额以每年70%的速度增长，中国正在成为亚太地区并购重组活跃的国家。

　　中国企业的并购重组主要体现在两个方面：外资并购和国企重组。从外资并购一方来说，2002年以来，中国政府相继出台了一系列法规和规章，为外资进入中国市场创造了良好的政策环境。外资并购的触角已伸向中国国有企业、证券市场、金融保险和银行等诸多领域。比如，在中央企业今年发生的产权转让中，约有83%是由非国有企业和外商受让的。从国企重组这一方来说，要充分发挥国有大企业特别是中央企业在并购重组中的作用。中央企业是参与并购重组的重要力量。目前，在政府推进企业并购重组的示范效应带动下，一些中央企业开始着手寻求合并重组，以实现“大公司大集团”战略，更多的中央企业则积极推进企业内部的重组整合。

　　并购重组能够增强企业的竞争力，但它也伴随问题和风险。由于种种原因，国企谈判主体不明确、审批和操作程序的复杂；并购双方文化冲突太厉害；信息不对称；卖方在并购前不讲实话，交易主体无资格；交易程序违规等。此外工商、税收、土地、环保等相关行政法规不配合，对并购重组也会有不同程度的干扰。市场正呼唤规范化，集约化并购重组市场的形成。

　　有关专家预计，今后5年内，中国将有1万个大型并购项目，17万家国有企业进行重组。这是一个非常巨大的并购市场。随着时间的推移，跨国公司正越来越适应中国的市场。所以在这种背景下，中国企业应该有紧迫感，应该在战略、策略上积极应对，主动参与，通过并购重组来加快自身的发展，并使之贯穿于中国企业改革发展的全过程，使国有企业“退有为.进有序”，对于国有企业决不能“一卖了事”！

　　相关专题：新浪评论