基金理财：你是否陷入误区

　　近两年，作为投资理财市场上的黑马，基金投资热居高不下，赢利效应不断积累。客观地说，这是一种比较适合年轻 人的投资项目，因为毕竟是一种新型投资理财品种，其中包含的市场元素较“老式”的股票与债券等更为丰富。但是前提也和 其他两种投资一样：你要具备一定的心理承受能力，不能因为基金市场的起伏震荡就茶饭不思夜不能寐；你的钱短期内不打算 用于买房或者结婚；你要有起码的经济头脑，算过来账……总之，这是一项新的集脑力、金钱与运气为一身的“理财游戏”， 玩之前，要做到知己知彼——

　　2005年初，普通

公务员小侯拿着父母给的10万元试着进行基金操作，截止到2006年底，他所购买的基金已 经涨了150%，变成了25万元——近两年，作为投资

理财市场上的黑马，基金投资热居高不下，赢利效应不断积累，20 06年底更产生一个前所未有的总爆发：万人空巷排队抢购基金，单只产品一天销售419亿元。

　　什么是基金？简单地说，基金就是帮人买卖

股票、债券等的一种投资品种，风险和收益介于股票和债券之间。如果私 下里运作的，就叫私募基金；如果公开在社会上募集资金，由正规的基金公司来管理的就是公募基金。这里面又分为两种，一 种是封闭式基金，募集完钱后规模不变，你可以把它想象成股票，一般可以按照基金净值打折买卖；另一种就是开放式基金， 这是基金中的主流，你可以按照基金净值在银行等机构随时买卖。

　　按照收益和风险从高到低排列，大体可以分为股票基金、债券基金和货币基金等。股票基金主要投资股票，它又可以 细分为成长型基金、指数型基金和收益型基金等，三者的收益和风险水平也是从高到低排列。债券基金投资债券，收益很稳定 ，但不高；而货币基金投资于到期日不超过一年的债券和央行票据等，收益更为稳定，可比定期存款略微高些，几乎不存在亏 钱的可能性。

　　那么如何正确看待基金的投资回报率呢？每个涉入基金之水的人都会像小侯那么好运吗？基金投资中又存在哪些常见 误区呢？

　　渠道的误区：你是否曾因周围的亲戚朋友买了一只赚钱的基金，便也跟风购买呢？你是否曾在银行办理业务时被工作 人员游说购买了一只你并不了解的基金呢？你是否曾因报纸上某只高收益基金的广告而动心？

　　选择基金之前，你需要关注以下几点：

　　一、要看基金公司的背景。选基金先选公司，基金公司的品牌好、知名度高、股东背景好、没有违规记录、客户服务 好等是衡量的主要标准。

　　二、要看基金的业绩。如果一只基金长期以来总可以保持同类型基金排名的前列，涨的时候比市场涨得多，跌的时候 比市场跌得少，优异而且稳定，当然就是很好的业绩了。基金投资应该强调“稳”字当头，回报稳健增长的基金业绩比暴涨暴 跌的基金业绩更值得拥有。就像一只基金的广告语所说：“宁取细水长流，不求惊涛拍岸。”

　　三、要看基金公司的整体业绩。如果一家基金公司旗下的所有基金产品业绩长期都不错，应该认为这个公司的整体投 资研究水平比较高。只有整体业绩优良才能证明投资团队的管理能力。

　　四、要看基金公司的团队稳定性。基金业绩主要依赖于基金公司投资团队的能力，稳定的投资团队是投资者选择基金 的重要考量。如果一家公司人才经常流动，基金经理频繁跳槽，暴露出其团队内部管理和治理结构的不完善，这会给今后业绩 的持续增长带来不确定性。

　　五、要看基金的风险特点。一般来讲，股票型基金收益较高，风险也较大。比较“温和”的债权型产品就更适合中等 风险收益偏好的人。在选择之前一定要考虑到自己的风险收益偏好，两相吻合才好。

　　做到以上几点，你就可以“自己做主”，科学而严谨地购买一只自己比较中意的基金了。

　　“大小”的误区：规模越大的基金越赚钱？规模太小的基金不可靠？

　　规模大和规模小的基金，买哪个更好？其实这不能笼统地下结论。根据海外经验与国内实际情况，50亿元上下、规 模适中的基金较好。

　　首先，大基金灵活性差。规模太大导致运作难度较大，仓位难以进行及时调整。一般来说，基金公司旗下的基金中如 果有大基金，通常其调仓都是在小基金调仓之后进行，灵活性明显不如小基金。

　　其次，大基金获取超额收益的能力较差，因为大基金通常只能在大盘股进行配置，这时就难超越大盘获得超额收益。

　　但是，太小的基金也不行，规模太小，可能就会出现过度资金配置在某个个股的现象，鸡蛋放进一个篮子里，业绩波 动性当然会加大。

　　总之，在这个问题上，还是取中庸之道比较好。

　　理念的误区：基金提供的是理财服务，还是发财服务？是需要冒大风险，还是首先要规避风险？是投资，还是投机？

　　需要明确的是，基金的确是一种理财服务，而假若你将其简单地看作是发财之道，势必会有一些错误做法。

　　最常见的是认为开放式基金具有“投机”价值。

　　由于开放式基金净值一般随着股市的变化而变化。所以，许多人片面地认为买基金和股票一样，高抛低吸才能赚更多 的钱。

　　其实，基金净值虽然与股市密切相关，但股市“投机”的理念却不适合开放式基金。打一个简单的比方，股票像商品 ，其价格受市场供求的影响而波动；而基金是货币，其价格由其价值决定，与市场供求没有关系，也就是说开放式基金不具备 投机性。基金投资的前提是控制好风险，因此，投资者要有一个较长时间的投资计划，才能获得理想的回报。

　　第二种是一些投资者把基金当作股票，进行短期过度频繁炒作。

　　实际上，基金是一种长期参与的投资品种，不宜频繁买卖。

　　以2006年为例，基金投资者最多只有一次进出的时机，其中的差价也并不突出，多数人很难把握到，实际上只有 那些一直持有股票基金的投资者才是今年最大的赢家。

　　这里有一点需要特别说明，买卖基金的手续费比炒股高出很多。

　　一般来讲，前端式收费的基金，初期申购费是1.5%，后期的赎回费是随着持有时间的增长而递减的。很多基金公 司的规定是这样：一年内赎回的基金，费用是0.5%；一年以上，两年以内赎回，费用是0.25%；只有持有两年以上的 基金，赎回费用才是零。

　　而一般来说，通过电话委托交易的股票，手续费加上印花税为0.5%，通过网络操作时，费用更加低廉，仅为0. 3%。

　　由此看来，开放式基金不应频繁地申购、赎回，必须用投资的理念来操作。

　　第三种是认为保本基金能完全保本。许多投资者购买保本基金是冲着“保本”两个字，认为购买这种基金能保证投资 本钱的绝对安全。

　　但多数保本基金的定义是“投资者在发行期内购买，持有3年期满后，可以获得100％的本金安全保证”。也就是 说，三年之内投资者如果需要用钱，照样要承担基金涨跌的风险和赎回手续费。

　　购买时机的误区：何时是购买基金的最佳时机？发行期，还是平静期？新基金收益大，还是老基金有赚头？

　　在购买时机这个问题上，多数人常常会有如下两种不利投资的认识：

　　一是认为开放式基金只能在发行的时候买。

　　开放式基金之所以叫“开放式”是相对于封闭式基金来说的。实际上，如果认为已经发行一年多的某只基金经营效益 好，具有投资价值，也可到银行开立银行卡和基金账户，直接以当前价格申购这种基金，只是申购的费用略高于发行认购时的 费用。

　　二是觉得购买新发基金比老基金更有收益空间。依据的是这样一个假设：某只新基金1元，老基金2元，同样投入1 万元，得到的份额为新基金1万份，老基金5000份(不考虑申购赎回费用)。同样涨一毛钱，新基金收益1000元，而 老基金收益才500元。

　　其实，不能简单地拿1000元和500元来作收益比较，因为基金收益不仅仅只和净值相关联。要知道，能涨到2 元的基金，它能再涨1毛钱的机会要比还是1元的基金涨1毛的机会大得多，因为老基金已经经过一段时期的考验，比新基金 成熟，净值高也是由于基金管理人投资精明。

　　而且当大盘处于上涨行情时，买新基金通常的收益率不会高于老基金，因为新基金需要建仓时间，建仓时也给老基金 持有的股票提供了上涨支撑。

　　经常会出现这样的情况，投资者看好了某家基金公司后，一旦这家公司发行新基金就去疯抢，无视购买时机。购买之 后发现收益率不够高，又开始对基金管理团队的投资能力产生怀疑。这自然是一种不够理性的投资偏见，新与老，要在客观比 较后再买入为宜。

　　基金净值的误区：基金净值越低，价格越便宜？基金的投资价值也就越大？

　　所谓基金净值是指每份基金包含了多少钱。基金刚发行时，每份净值都是1元。假设一个基金筹资规模是30亿，那 么就要发行30亿份，每份净值都是1元。过了一段时间，基金赢利了0.1元，那么净值就是1+0.1=1.1元。

　　一般而言，非上市交易型基金的申购、赎回的价格就是基金的净值，也就是说每份基金包含了多少钱，那么买卖基金 时就以这个价格为准。而对于上市交易型开放式基金，基金的价格还受到市场供求关系的影响，这时基金价格有可能高于也可 能低于基金净值，基金的价格与净值就不一致了。

　　基金的现有净值只是基金历史业绩的一种反映，并不代表基金的未来业绩。当挑选一只基金产品时，购买的只是基金 的即期净值，而基金的远期净值变化是不可预测的，存在走高、走平或走低的可能性。因此，以当前基金净值的高低，作为是 否购买基金的依据也是有失偏颇的，并不是说净值越低，投资的价值就越大。

　　基金与证券市场的变化关联度极强，证券市场股票价格的波动，都会在同一时间影响基金资产配置中股票资产的市值 变化，从而使基金净值处于不断变化之中。和股票一样，只要基金不进行实际的赎回，基金的净值就是一个虚拟的参考价格， 并不构成基金资产的实质性增加或减少。静态地看待基金的收益也是不全面的。

　　善待以上几种误区，你的基金理财计划就会减少风险，但这不意味着只赚不赔，因为目前基金市场过度火爆，当老幼 妇孺都知道“基金”这个概念时，基金所酝酿的风险已经不可小视，由此，理性的理财态度显得尤为重要。(文-清扬亓昕)