本报驻柏林记者 郑汉根

　　纳斯达克德国市场开张仅仅5个月就寿终正寝了。由于交易量太低，纳斯达克德国市场董事会作出决定，将于本月29日停止该市场的营业。该市场股份所有者纳斯达克欧洲市场以及德国的几家银行退出它们的股份后，德国柏林－不莱梅交易所将接手纳斯达克德国市场。该交易所负责人阿克斯·舒伯特说，今后无论这个交易市场以何种面目出现，“纳斯达克”的名称是不会再用了。

　　美国的枝蔓在欧亚枯萎

　　纳斯达克是世界最大的电子股票交易市场，是全球创业型企业的融资天堂。但近3年来，纳斯达克市场份额不断缩水，上市公司纷纷撤牌，该公司在交易服务费和市场信息费这两项重要收入来源上蒙受巨大损失。纳斯达克面临在美国本土生存的问题，不得不集中精力对付国内问题，而逐步放弃国外业务。去年8月，纳斯达克日本市场关闭；而纳斯达克与中国香港证交所成立的合资企业也收效甚微。

　　德国纳斯达克市场在今年3月底开张，由纳斯达克欧洲市场、德国德雷斯顿银行、德国商业银行及其在线子公司“Comdirect”银行以及柏林－不莱梅的股票交易所共同占有，其中纳斯达克欧洲市场占有一半的股份，市场的本金合计为1200万欧元。

　　刚开张的时候，纳斯达克德国市场即显示其张扬的挑战者姿态，宣布要在2005年抢占德国股市交易额的15%，成为继法兰克福股票市场之后的德国第二大股票市场。它计划把小股投资者作为顾客对象，然后逐步发展壮大，引进大公司客户投资。

　　既无地利，又无人和

　　但是，纳斯达克德国市场一开始交易量就很小，连德雷斯顿银行、商业银行等企业自家客户都不愿意到此交易——纳斯达克德国市场6月份的交易额为1.47亿欧元，只相当于法兰克福股市上非主要的中小企业板块M－DAX的一支股票同期的交易量——为了吸引小股投资者，该市场特意制定了优惠的入市政策，不收交易佣金，但此举效果并不明显，反而遭到法兰克福股市的非议：它说纳斯达克德国市场利用降价方法吸引投资者，违反了公平竞争法。

　　追究纳斯达克德国市场的失败原因，德国股票市场的格局是一重要因素：在德国股市上，处于金融中心的法兰克福股票交易所一统天下，它占有全德90%以上的股票交易额。新的投资者都宁愿在法兰克福市场进行交易。纳斯达克曾计划占领15%的阵地，显然有些唐突。

　　整个股市尤其是高科技股市的萧条也是纳斯达克德国市场早早收场的原因。像美国等其他国家一样，德国股市近年来也因经济不景气而布满愁云。2002年，代表德国最大30家蓝筹股的DAX指数较2000年跌55%。今年年初，就连法兰克福股市也不得已关闭了设立于1997年的“新市场”（NeuerMarkt，基本属纳斯达克的德国复制品）。

　　2002年，德国共有37700个企业破产，创历史最高纪录；而德国信息中心估计，今年德国企业破产数将突破4万大关。另据德国联邦统计局公布的数字，德国第一季度国内生产总值已经出现0.2%的负增长；第二季度更比第一季度下降0.1%。德国宏观经济已然陷入衰退，股市行情当然也不会好，纳斯达克只好在德意志的秋风秋雨中黯然告退。

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