作者：陈涛

　　自从前一段时间人民币被要求升值以来，汇率就成了老百姓都关注的一个问题，如同在5年前亚洲金融危机期间一样。区别只是：那时中国坚定地宣布人民币不贬值，而这次则是同样坚定地宣布人民币不升值。

　　各种关于人民币升值还是不升值的讨论充塞于媒体。有持日本阴谋论的——日本因货币升值而导致经济长期不景气，于是它要中国也犯同样的错误；有说是外国政客给本国制造商一个交代的——外国制造商竞争力不够，政客就把责任推到中国身上。如此等等地云山雾绕，让人似懂非懂。在我看来，一个国家的货币要“贵”一点还是“贱”一点，并不应该取决于该国的政府，而是取决于上帝：上帝给了各个国家不同的资源禀赋。从长期来看，这种资源禀赋决定了一个国家货币的贵贱。这里所说的资源禀赋主要指劳动力和自然资源等因素。简单地说，劳动力资源充足的国家，货币应该贱一点；自然资源(石油、矿产等)丰富的国家，货币应该贵一点。

　　假设有一个黄金国，这个国家遍地黄金，随便一弯腰，就能拣个几盎司什么的。在这个国家，劳动的含“金”量就很高；这种“含金量”随着经济活动的开展而延伸到该国的各个领域，导致该国整体劳动的“含金量”畸高。在该国内部，这个问题并不显现，可是在国际上，这种“含金量”会表现为该国货币比较贵。

　　各国货币贵贱其实是指各国劳动力价格的贵贱，劳动力越便宜的国家，货币越贱，反之亦然。

　　中国目前面临的最大的问题是就业问题，中国有大量的劳动力和相对短缺的自然资源，这个资源禀赋决定了中国只能采取相对较贱的货币政策。这个政策一方面使得中国商品在国际市场上有足够的竞争力；同时，也吸引中国所缺少的原材料等自然资源流入中国。这样的产业链条不光符合中国的利益，也符合全球分工的要求，因而符合全世界的利益。

　　需要注意的一点是：我不觉得中国有理由为一个庞大的外汇储备而骄傲。从长期来看，国际贸易应该是平衡的，没有理由长期持有另外一个国家的货币——钞票其实是一张欠条。在纸币时代，持有另外一个国家的货币就等于借钱给该国。长期持有另外一个国家的货币等于让货币发行人无偿享受“铸币税”。比如，一张百元钞票本身的印制成本最多也就几角钱，钞票超出其本身价值的部分是发钞人获取的特殊利益，这个特殊利益就是“铸币税”。

　　与其手中持有数千亿美元的外汇储备，还不如去国外买点油田或矿山，甚至农场——如果价格合适的话。

　　上帝给了我们全世界最充沛的劳动力，我们应该把它用足。为了让自己的劳动能够在国际市场上顺利地出售，需要给它一个比较低的定价，也就是让本国货币贱一点；为了能顺利地买来原材料，我们给外国的原材料一个比较高的估价，还是让我们的货币合理地低一点。