英国《金融时报》

　　2月26日

　　30年前，自朱尔斯·克罗尔首次把私家侦探技术引入华尔街以来，企业安全行业已摆脱了戴墨镜的神秘形象，成为 了美国公司董事会的常客。

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　　如今蜂拥到华尔街寻求在美上市的中国公司，还不必为是否需要接受这种审查而担心。但现在，继会计师和监管者之 后，私家侦探也开始瞄准中国市场的机会。

　　风险咨询公司克罗尔与创于1998年的券商纽约环球证券公司结成联盟，将把中国公司置于新的聚光灯下，而许多 公司将对此产生反感。根据最近宣布的协议，纽约环球证券的所有想在美国上市的中国客户，其财务运作和管理层背景都将受 到克罗尔公司调查员的审查。

　　用企业安全业的行话来说，克罗尔和其竞争者在其他新兴市场所开展的这项事务，被称为“信誉审慎调查”。但简而 言之，此举是为确保想上市的中国公司并非由一群坑蒙拐骗的家伙在经营。克罗尔的中国区经理山姆·波蒂厄斯相信，作为该 国首个此类联盟，该联合组织将为美国投资者提供他们急需的保险手段。“信用是中国公司的一个大问题，”他说，“美国人 想把很多钱投入中国公司，但中国公司缺乏透明度，中国小型企业存在投资风险，他们对此感到担忧。”

　　最近保险业巨头中国人寿在纽约和香港30亿美元首次公开发行，表明美国投资者对中国公司首次公开发行的胃口越 来越大，这个市场也随之不断成长。纽约环球证券主管法律事务兼投资银行业务的董事总经理阿米特·坦登说，纽约环球证券 每月要关注约60家希望赴美上市的中国企业，其中大部分是年收入不到1亿美元的中型私营企业。

　　这个企业数目可能还会增加。据悉，由于搜狐等上市门户网站的估价很高，加之近期网上旅行社携程首次公开发行取 得成功，有几家科技公司受此吸引也想在纳斯达克上市，其中包括网络游戏集团盛大、即时通讯服务供应商腾讯，以及手机铃 声供应商灵通。

　　与中国人寿之类的国企巨无霸不同，中国私营企业的历史和管理往往令外国投资者感到费解。“这些公司提供的财务 数据几乎毫无用处，”曾参与多家中国公司首次公开发行事务的一位银行家说，“他们或许已请会计人员查看了账本，但如果 他们备有三套账本：一套给管理层看，一套给税务机关看，另一套给审计师看，那又有什么意义呢？”

　　波蒂厄斯先生表示，他手下的50名员工将分成十几组，每组4到5人，对纽约环球证券的客户进行“审慎调查”。 在实际操作中，这将意味着询问知情人有关企业管理人员过去的交易情况，并彻底查看相关文件，以发现可疑交易。

　　“信息存在于两个地方，”一位曾在中国工作的前安全顾问说，“要么在公开信息中，要么藏在人们脑子里。在中国 ，要找出人们脑子里的信息，你就必须去问那些知情人。”

　　克罗尔已经认识了很多知情人。比如在2002年，该公司曾接受福特汽车及其中方合作伙伴长安集团的聘请，对全 国范围内所有潜在经销商进行鉴别，鉴别内容详细到它们是否具备资格，并拥有自称拥有的“土地所有权”。

　　并不是所有公司都确信，值得花那么大力气去探究中国小型企业的过去。首先，调查费用不菲。让克罗尔的调查员查 3个星期可能要花5万美元。而且，持怀疑态度的人声称，尚未发现在美上市的中国公司有何重大丑闻和欺诈事件，比美国上 市的美国公司的情况要好。最后，很多在华外国投资者仍然依靠当地“知情者”来弄清究竟发生了什么。

　　波蒂厄斯先生相信，“知情者”时日无多了，而对风险顾问的需求将会增加。“人们开始认识到，中国再也不是‘狂 野的西部’，你不能无视法规。”

　　但克罗尔及其竞争对手必然希望，美国投资者仍然把中国看成“狂野的西部”，这样一来，他们这些言行谨慎、风度 翩翩、戴着墨镜的私人侦探就有用武之地了。

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