自4月份以来，上证指数已从1783点回调了300多点，风险有了较大程度的释放，沪深两市的市盈率、市净率
和平均股价已经创出近年最低，上证指数点位也接近5·19行情的起点。
在此情况下，业内专家认为，尽管许多投资者有“买涨不买跌”的惯性思维，但当前才是应该睁大眼睛挑选和购买基
金的好时期，因为目前市场已经处于底部区域，且新基金
在投资过程中占据主动，而指数型新基金更是博取反弹，赚了指数就
赚钱的好品种。
调整期宜买新基金
一般情况下，在牛市行情下，宜买老基金，因为老基金已经构造优质投资组合，可以立刻分享股市上涨收益；而在市
场处于底部区域、震荡筑底阶段时，宜买新基金，因为此时成立的基金资金充裕、建仓成本低、可顺应市场特征灵活操作，在
投资中占据主动，而老基金可能由于仓位较重而出现“船大掉头难”、“无可奈何花落去”的问题。
择时操作不可取
每个投资者都希望在高点卖出，在低点买入。但许多实证表明，从总体看，投资者选时操作的结果并不尽如人意，寻
求到绝对的低点买入并不现实。90%以上的投资者的超额收益为零或负值，同时还得付出高额的交易成本。一方面，有的投
资者反向操作，在市场处于底部时不买反而赎回；另一方面，有的投资者在等待市场进一步下跌，而大盘往往是在短时间内上
涨，投资者往往又不敢介入或者在高点买入，从而使得自己本来由主动又陷入被动，从而错过了市场反弹带来的收益。以博时
价值增长基金为例，该基金成立时，大盘正是处于相对底部区域，从而使其一成立就具备了“天时”的优势，为后来净值增长
奠定了基础。
(北京东方德胜咨询有限公司)
相关专题：青年参考
