枫溪
近日，许多银行纷纷推出了人民币理财新产品。面对突如其来的人民币理财新“面孔”，投资者不禁要问：人民币理
财产品适合哪些人投资呢?
由于人民币理财产品入市门槛适中(1万元)，收益稳定，适合于那些手头有闲钱而又
偏好低风险，追求收益稳定的
人投资。货币市场基金入市门槛低(100元)、流动性好，适合于那些手头有资金，但又准备随时使用的人。信托理财产品
入市门槛较高(一般在10万元以上)、流动性差，但收益较高(年收益在5%以上)，适合于那些手头有较大数额的闲余资
金、追求较高收益的人投资。
风险几何
根据有关规定，人民币理财产品所汇集的资金，主要投资于国债、金融债券、央行票据等市场。目前，一年期央行票
据收益率在3.4%左右，国债和金融债券的年收益率也都超过了3%。从这些不同期限的国债、金融债券和央行票据中拿出
一部分进行组合，可以计算出组合的收益状况。对于银行和该计划的投资者来说，并不存在投资损失和违约风险。银行只要以
低于债券组合回报率的承诺收益率发行理财产品，就能够在保证投资者收益的同时，银行也获得一定的手续费收入。可以说，
人民币理财产品是一种风险很低的投资品种。
但是，说它风险低，并不是说没有风险。其一，根据我国目前和今后经济形势预测，央行今后仍有可能继续上调利率
，投资于人民币理财的资金，如果在合约存续期内，将有可能无法及时分享到再次升息的好处。其二，投资人一旦与银行签订
了人民币理财合约，资金一旦投入委托理财账户，将会由银行冻结，投资者将不可以随意取出这笔资金。如果遇到客户急需用
钱时，银行只能为其提供质押贷款，但以这种方式进行融资，显然是非常不合算的。
与其他理财品种作比较
人民币理财产品虽然是一种新推出的产品，但它与货币市场基金、信托产品有不少雷同之处，收益与风险也难分高下
。
我们不妨作一下比较：人民币理财产品最大的优势在于其收益保底，而且是高于同期储蓄存款的保本收益。这是因为
银行掌握了一些只有银行才可以进入的投资领域，如协议存款、票据交易等。另一方面，对理财计划的封闭管理方式，可以使
银行对理财计划资金放心大胆地进行杠杆式滚动操作，以有效地提高收益率。但是，人民币理财产品也有自己的劣势。相对于
货币市场基金而言，它的流动性差，资金运作缺乏透明度。而且入市的门槛较高，人民币理财产品起点为1万元，而货币市场
基金只需100元即可。相对于信托产品而言，人民币理财产品收益率并不算高。如11月3日，北京新华信托公司推出的“
万年花城”集合资金信托计划，其规模为两亿元人民币，期限2.5年。新华信托将信托资金贷款给北京万年花城房地产开发
有限责任公司，用于北京万年花城大型危改项目建设，预期信托投资收益率为5.2%。中诚信托公司于2004年11月1
6日推出理财新品“天天朝阳·宣武门大厦信托计划”，募集资金规模1.2亿元，信托期限两年，预计年收益率为6%。从
上述两个例子不难看出，信托产品的收益明显高于人民币理财产品。
即使仅从收益率来看，业内人士分析，如果按目前的利率环境分析，货币市场基金的年收益率有望达到2.6%～2
.7%。假设明年央行再加息0.50个百分点，年收益率有望进一步达到2.8%～2.9%。实际上华安现金富利、博时
现金收益、南方现金增利等三只货币市场基金，截至11月17日前7天的收益率，已分别达到3.108%、2.788%
和2.882%，几乎与目前银行承诺的人民币理财产品的收益率相当。
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