炒金，你准备好了吗？

　　撰文/荣柏摄影/陈萧军

　　“房价太高玩不起，股市低迷不敢玩，存款缩水不甘心，基金波动不踏实”，这也许是2004年很多投资者真实的 内心写照。不过在2005年，这一情况有望随着中国银行个人黄金业务的推出而得到改善。

　　2004年12月17日，从北京传来消息：经中国银监会批准，中国银行近日将开办个人黄金业务，从而成为国内 第一家获准开办此项业务的商业银行。对老百姓而言，这意味着在股票、国债、基金、外汇、房地产这几个投资品种之外，我 们又多了一种选择。

　　据介绍，中国银行此次推出的纸黄金业务(俗称“黄金宝”)是面向个人的一种黄金投资品种。它的报价类似于“外 汇宝”业务，即跟随国际黄金市场的波动情况进行报价，投资者可以通过把握市场走势低买高卖，赚取黄金价格波动中的差价 。那么这一新型投资品种的市场前景又会怎样呢？老百姓会买账吗？

　　“黄金宝”试水上海

　　在2003年的11月18日，上海成为中行“黄金宝”业务的第一个试点城市。谈及该项业务一年来的市场效果， 中行上海分行的一位工作人员告诉记者，“黄金宝”自2003年推出以来，投资者的购买积极性很高，市场交易活跃。首日 就成交19笔，成交总量达到1869克，成交金额近20万元。而从2004年9月开始，由于国际金价一路猛涨，“黄金 宝”的交易量还在2004年10-11月间出现了明显的放大，金价也从2003年11月的104.88元/克上涨到2 004年12月中旬118元/克的水平。

　　当然，尽管“黄金宝”推出后的市场反映还算热烈，不过仅从市场规模来看，其影响还是比较小的。客观地说，首日 不到2公斤的成交量，对“纸黄金”这一类型的业务来说，多少还是显得有些寒酸。而当记者试图了解2004年“黄金宝” 的交易量时，中行的相关人员以数字敏感为由予以婉拒。

　　那么上海的老百姓是怎样看待“黄金宝”的呢？一位姓庄的投资者告诉记者，现在上海人都在炒房。与投资地产相比 ，“黄金宝”的回报率还不是太有吸引力，而对于一些资金头寸比较紧张的投资者来说，股市的套牢已使其对“黄金宝”这一 新型业务多少有些“心有余而力不足”。这也在客观上，造成了“黄金宝”目前交易规模的偏小。

　　投资价值凸显

　　虽然如此，由于股市持续低迷，“黄金宝”的财富效益已经开始显现。例如其在2003年11月18日推出时的国 际金价约为390美元/盎司，而半个月后，这一价格就突破了400美元大关，迅速升至410美元附近，一些“黄金宝” 投资者也立即落袋为安。有一位投资者2003年11月底曾以104.87元/克的价格买入2400多克纸黄金，在12 月11日以107.02元/克抛出，短短半个月就获利超过5000元。

　　进入2004年后，随着国际金价创出近16年来的新高，上海的“黄金宝”也是一路看涨。从附图中我们可以看到 ，从2003年的12月到2004年的12月，国内金价从107元/克的水平涨到了118元/克，年涨幅达到10.2 8%。

　　而反观2004年的中国股市，上海股指却从2003年底的1435点一直调整到现在的1300点左右，整体跌 幅接近10%。尽管从交易量来说，“黄金宝”只能望股市的项背，但其投资价值已相当明显。

　　更何况从价格来看，“黄金宝”也并不“奢侈”。以目前的金价，10克“黄金宝”的价格不过1000多元，普通 百姓完全能够承受。在资金投入与股票差不多的情况下，稳健的回报率无疑成了“黄金宝”最大的卖点。

　　而在这样的背景下，中行此次在全国范围内推广“黄金宝”业务，其用意不言自明。在各大商业银行纷纷推出人民币 理财品种的今天，国有四大商业银行面临的挑战也越发的严峻。适时推出新的交易品种，既是市场本身的需要，也是提高企业 自身效益的需要。据说在中行推出“黄金宝”业务后，工行、农行、建行有关黄金交易的品种也将在2005年推出，看来一 场新的客户争夺战又将打响。

　　实物金条争宠

　　说起实物金条，其出现要比“黄金宝”早一些。而以前我们对实物黄金的认识还大多停留在金银首饰上，其功能也大 多只是收藏。但自从羊年推出“贺岁金条”后，实物金条不但可以收藏，而且还可以通过发行方的赎回具有一定的流通功能。 在这方面，最有代表性的恐怕就要算是成都高赛尔金银有限公司与招商银行联合推出的高赛尔标准金条了。

　　这种标准金条分为2盎司、5盎司、10盎司三种规格。投资者在买入金条时，除了要按市场价格支付黄金收购款外 ，还要再交109元/盎司的金条加工费；而当投资者要将金条卖回给银行时，银行则是在当时黄金的市场价格基础上每盎司 再加上62元，从投资者手中购回黄金。

　　在谈及这一规定时，成都高赛尔公司的一位分析师告诉记者，109元/盎司的加工费相当于3.5元/克(1盎司 =31.1035克)，而62元/盎司相当于2元/克，这实际上就使得黄金的加工费变成1.5元/克，从而降低交易成 本。

　　在谈及“中行‘黄金宝’的推出，会不会对高赛尔金条造成影响”这一问题时，这位分析师告诉记者，尽管“高赛尔 金条”的推出是在“黄金宝”之后，但其从一开始就得到投资者的追捧。在南京开卖的第一天，就成交了28公斤，最大的一 笔单子竟有40盎司，成交额高达140万元。

　　而类似的情景在广州、北京也都有上演。北京招商银行的工作人员告诉记者，尽管高赛尔金条具有随时赎回的功能， 但从2004年6月该品种推出以来，由于黄金市场涨价，金条的买入者远远多于卖出者。对于这一现象，高赛尔的这位分析 师认为，高赛尔金条由于具有流动性强、有收藏价值、能做礼品送人这三大功能，因此得到市场人士的青睐。

　　炒金还需冷静

　　虽然说，在2004年炒金一族得到了不错的回报。但对于这一市场今后的发展，市场人士还是相对谨慎。华西证券 的分析师曹雪峰说：“国内金价的走高得益于世界黄金市场的走强，再加之2004年中国证券市场的持续低迷，这在客观上 让收益稳定的黄金成了‘抢手货’。不过，在2005年，黄金走势能否依然坚挺，还取决于美元汇率、世界原油价格等多方 面的因素，一旦美元汇率止跌，那么世界金价也会出现反复。”

　　曹雪峰还告诉记者，进入2005年后，证券市场是否还会继续走低，现在还不好判断。不过，一旦有政策面的配合 ，不排除行情有转暖的可能。而如果证券市场走好，国内黄金市场可能就会受到冲击，特别是“黄金宝”业务。更何况，现在 的金价走势已趋稳健，短期套利的难度也在加大。所以，对于想炒金的投资者来说，进场前还需三思。

　　尽管如此，很多业内人士还是对“黄金宝”这一交易品种的推出给予了肯定。上海申银万国的一位证券分析师说，金 融投资品种多元化是大势所趋，在中国现阶段投资品种还很单一的情况下，这一品种的推出填补了中国老百姓不能“炒金”的 空白。而曹雪峰也认为，“黄金宝”拓宽了个人理财的渠道，对于激进的投资者，在股票市场不景气时，其可以选择“黄金宝 ”进行短线投机，而对于偏保守的投资者，也可以选择高赛尔金条进行投资或收藏。

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