“在中国没有出现自己的英特尔、微软之前，还是谦虚一些更好。”瑞士信贷第一波士顿董事总经理、亚太区首席经济分析师陶冬日前在《世界商业评论》撰文，对中国经济发展的可持续性问题发表看法时说。
文章指出，随着日益融入全球化的世界经济，中国制造业的优势仍在蔓延，至少在可预见的将来呈持续走强之势。无论从中国产品在海外市场的竞争能力，还是从国内需求的发
展空间看，在相当长的一个时期中国经济增长是可持续的。但是在资源、环保和体制等方面，中国也面临着明显的缺陷，这些都是中国经济发展中所必须解决的问题。
文章接着重点分析了两个问题：第一，中国制造业在登上世界舞台的同时，往往伴随着该行业价格和利润率的明显持续下降。文章说，“中国制造”的物美价廉惠及全世界消费者，但也带来利润率的下降，这个现象背后是产能过剩以及由此引起的价格战。中国劳动力丰富且低廉举世皆知，中国资本成本偏低却少有人提及。资本成本偏低，不仅体现在目前中国的实际利率水平在世界范围内都算超低，更体现在银行和借贷人对风险的意识和态度。这样的后果是银行不断涌现的不良资产，同时使中国过度投资趋于常态。中国超过40%的储蓄率和老百姓对银行的信任使近十万亿元的储蓄不断流入银行，并转化为投资。文章认为这种以不良资产为代价的工业化是不可持续的。
第二，中国在劳动力上的优势，会因“独生子女”政策而在今后十几年内出现一个逆转。在此情况下，如果生产力水平没有一个明显的改善，最早在2025年左右中国劳动力供求关系即可能出现逆转。目前中国经济中不仅科技创意含量不够，对教育的投入和知识产权的保护也不够，企业的创新能力严重不足。如此的经济结构根本无法支持二十年后在新的劳动力供求关系下的增长需要，也难以应付急增的医疗、退休、社会保障开支。
对于时下有人预言多少年后中国可以赶超美国，文章认为，在上述的中国经济的结构性问题没有解决前，在中国没有出现自己的英特尔、微软之前，还是谦虚一些更好。中国赶超美国并非必然。
相关专题：外滩画报
