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外需变化攸关中国经济


http://www.sina.com.cn 2005年07月14日11:24 南方周末

  外需是中国经济增长的重要变量和局限条件。就来自美国与欧盟外需的此消彼长的可能情况来看,说中国经济将掉头 向下还为时过早。

  发达国家的外商直接投资,以及外需变化,是当今中国经济最该关注的事情。

  □高小勇

  不谈外需,无法了解中国经济是否转折

  不管人们喜欢还是不喜欢,中国经济界的一个共识是:中国的经济增长是外需拉动的——2001年前后3年中国经 济增长的变化可以证明。2001的前几年,中国GDP增长率一直为通货紧缩困扰:1998年为7.8%,1999年为 7.1%,2000年为8%,2001年为7.3%。外需的贡献在1998年-2001年这几年呈下降趋势,特别是2001 年外需的贡献呈现为负值。经济增长完全靠内需拉动,但有代价。因为这个内需在相当程度上是由财政赤字形成的。1998 年以来,国家采取了扩张性的财政政策。1998年-2001年,中央政府累计发行特别建设国债超过5000亿元人民币 。

  在2001的后三年,中国GDP增长率年年在9%以上,外需的拉动十分明显。如果从出口的角度看外需,浙江省 最有代表性,因为它的出口增长与全国相当。2001年,浙江出口是210亿美元,2004年是580多亿美元,增长了 两倍多。

  因此,外需变化是中国经济的重要变量和约束条件。现在有许多关于中国经济是否面临转折的争论,很少谈及外需变 化。其实,如果不了解外需变化,而争论中国经济增长是否面临转折就显得有些不着边际。

  直接投资外需变化的线索

  发达国家外商直接投资的涨落,可能是解读外需变化的一条不错的线索。

  美国是世界之胃,也是中国商品的最大市场,美国经济如何,是中国经济增长的重要变量,故我们以美国为例。

  2002年美国的外国直接投资,从2001年的1310亿美元大幅下滑77%,降至301亿美元。同年,中国 向美国出口一下扭转疲态,暴涨了29%。也就是在这一年,外国在中国大陆的投资也上升了20%,达到530亿美元。这 一年,中国吸引外国直接投资最多,居世界首位,第一次替换美国。

  美国外商直接投资跌落,经济走坏,中国对美国的出口却暴涨,外需突然增加,大大出乎当时大多数中外经济学家的 意料。他们当年都认为美国经济好,就会增加进口,不好就会减少进口。甚至诺奖得主蒙代尔也这样认为——在演讲中,他提 醒中国出口要警惕美国经济走弱的影响。美国外商投资跌落与中国外需增加这种关系,大概被他们当做反常例外,没有深究; 当然,也不会有预言推测后来出现的外需浩荡迁徙,中国出口连年30%以上的增长,以及外需暴涨带来的中国生产要素的全 面紧张。

  中国商品如何成了吉芬商品

  美国外商直接投资跌落与进口增加,并不是什么反常例外,完全符合需求定律。2002年,美国外商直接投资需求 锐降成了美国人需求变化的重要变量。少了投资就少了就业,少了就业就少了收入,少了收入就有了购买的重新选择,有了替 代,少买贵的多买便宜的。中国生产便宜商品,就成了收入下降美国人的吉芬商品。就有了更多的美国消费者选择。

  据美国商务部统计局公布的数据,2001年1月至7月,美国商品和服务贸易进口总额为8260亿美元,同比增 长0.4%,近乎零增长。但2001年,美国从中国进口的商品价值为1022.8亿美元,却比上年增长2.2%。中国 对美国贸易出口增长率高于美国贸易进口增长平均水平。正如美国商务部所说,美国经济衰退使美国市场需求减少导致世界商 品进入美国的整体水平下降。而中国对美国的商品出口不仅没有下降,相反却有一定程度的增长。这表明,收入下降的美国消 费者对中国便宜商品需求的增加。

  美国的外商直接投资变化,显然可以作为我们预测推论外需变化的一个重要变量。

  来自美国的需求会减少吗

  刚刚过去的6月,美元单边走强,欧元再创13个月来的新低。事情恐怕不是像许多分析家认为的那样,仅仅是投机 资金抛售欧元所致。有越来越多的人选择美元,显然跟6月美国的两个指数变化有关ISM制造业指数和密歇根消费者信心 指数,前者上升58.8%,后者是今年首次上升。而理解了美国两个指数变化的含义,可能会帮助我们判断,中国经济增长 是否面临转折。

  如果把美国的外商直接投资变化,当做是中国经济的重要变量——看中国经济的一个角度,那么,你会发现局限正在 转变。

  2004年,美国吸引的外国直接投资出现大幅增长由上一年的300亿美元猛增至1210亿美元重新恢复全 球头号吸收外资大国的地位。中国位列第二为620亿美元。

  美国两年之后再次超过中国,重新成为全球最大的外国直接投资流入国意味着什么?

  2002年,美国外商直接投资暴跌,后果是需求之水东流,美国有了更多的贸易赤字,中国有了更多的出口和就业 。需求外流以及恐怖主义带来的石油生产的不确定性,增加了美国的贸易赤字,与此同时,反恐还增加了美国的财政赤字。双 赤字导致美元暴跌,人民币与美元挂钩,中国商品更显便宜。中国也陷入需求迁徙的浮动之中,其中有增长的欣喜和骄傲,也 面临货币升值的压力和经济过热的折磨。

  但是,随着伊拉克枪声的逐渐稀疏,美元也逐渐减少了不确定性,又逐渐变得便宜起来。

  变得便宜的美国,吸引了2004年投资的急剧增加。而投资增加,又让目前美国人的就业和收入增加。收入增加带 来了一个更重要的变化,今年以来美国消费者信心指数第一次出现上升。这个变化是意味深长的。吉芬商品是人们收入增加需 求减少的商品。美国人的收入增加了,对商品的价格的敏感不如以前,可能不会再刻意购买价格便宜的中国商品。

  外需,欧盟替代美国?

  美国是世界之胃,又是中国最大的出口市场,我们的确应该留意这只蝴蝶翅膀新的扇动。如今,美国的外商直接投资 重居世界首位,就业收入增加,消费者信心指数上升,我们是不是应该警惕它可能导致对中国的外需在减弱呢?如果对这些变 化予以警惕和注意,我们是不是会降低将来调控的成本?如果我们忽略了美国那只蝴蝶翅膀的又一次扇动,而这次扇动又不是 带来,而是卷走些需求,那后果可能就全是代价了。

  国家信息中心今年发布的中国4月经济景气预警报告建议,需求结构上对外需的依赖程度偏大国内需求扩张的势头 不够强劲目前从政策上应该着力于改变内外需不平衡的状况适当抑制外需扩张的势头。试想,由于美国人投资和收入的增 加而减少了对中国便宜商品的需求,还会有过热需要我们注意吗?如果美元随着美国经济一再走强,人民币升值压力自然也消 解于无形了,美国议员要求人民币升值的提案还需要我们费心应对吗?因此我们应该把注意力转移到警惕外需变化上来。

  现在的问题是:有没有新的外需替代美国?如果没有,我们可以判断中国经济面临转折,需要早做应对,不要重蹈“ 9·11”后外需大增而缺乏准备的覆辙,因为通缩比过热更难应付,代价更大。

  但情况似乎是,来自欧盟的外需有可能替代美国,最近两年中国对欧盟的出口都在急剧增加,2003年增长50% ,2004年增长37%。2004年,欧盟取代日本成为中国的第一大贸易伙伴,中欧双边贸易额1773亿美元,增长33.6 %。美国和日本分列第二位和第三位。来自欧盟的外需,从经济学上讲,原因与“9·11”后的美国相似。流入欧盟的外国 直接投资连续3年大幅下降由2002年的3740亿美元减至2004年的1690亿美元。收入减少,便宜的中国商品 又成了欧盟消费者眼中的吉芬商品。这一点可以帮助我们理解,来自欧盟的外需为何暴涨;在6月的纺织品谈判中,为什么欧 盟比美国好打交道。

  外需是中国经济增长的重要变量和约束条件。推论中国经济增长,不能回避它。就来自美国与欧盟外需的此消彼长的 可能情况来看,说中国经济将掉头向下还为时过早。但有些问题在逐渐消失,比如与美元挂钩的人民币的升值压力等等。但这 些问题已经不重要了。知识是为未来生产的,是关乎未来变化的预言知识。生产它需要知道当前什么重要什么不重要。发达国 家的外商直接投资,以及外需变化,是当今中国经济最该关注的事情。

  (作者为浙江工商大学新制度改革研究所所长)

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