作者：阿西

　　要明白无误地把全球前来投资和上市的企业，都视为是上交所里平等的交易双方，任何一方都不享有额外的优惠和专享制度，无论是IPO，还是股票交易，大家都采用同样的制度和办法。

　　上海证券交易所总经理张育军在2009陆家嘴论坛上说，“上交所要进一步推动交易产品的国际化，稳步推进国际板建设，吸引海外企业上市。”

　　上交所国际化的目的和效果其实是很明确的，也很好理解。这是中国资本市场开放的大势所趋，也是上海要成为国际金融中心必不可少的一个关键环节。

　　对于上交所面向世界的开放，举世无人怀疑其必然性和必要性。但它要达到的目的和效果——如提高上交所的资产配置能力，在上交所向全世界投资人提供各国产品，逐步让全球投资人到上交所交易，使上海成为全球资产定价中心之一，却有一个头等大事要在开放之前完全明确，并要明确为不能动摇的制度和交易的必备条件，且通告全球投资人。

　　这就是不能再把这个上交所国际化的开放过程，简单地看成另辟一个A股的国际板，把外国人和中国人分为一个交易所里的两个不同市场。对此，需要十分明确。

　　本土的不需要特别的保护，四海来宾没有高人一等的优惠。只要是在上海，在上交所交易上市的A股，无论是是哪国的公司、投资人，都必须用人民币来定价、结算、获利、纳税。所有的信息披露都要先用中国话，然后考虑其他语言。一句话，必须在中国的法律、行政规章、会计准则和中国对金融市场监管的条件下，履行相应的信息披露义务，执行中国所有的法律法规，完全按照中国的游戏规则完成在上交所的全部交易行为，任何人不能例外地成为特殊的A股上市公司和投资人。

　　这是国际化开放之前压倒一切的头等大事。因为没有这样国民待遇式的交易制度保障，上交所的国际化就没有任何意义。充其量是现在鸡肋一样B股市场的翻版，和整个中国资本市场的交易分割开来，到最后开不是，关不是，成了中国资本市场绕不过去的难堪。

　　对此，我们要先算政治账、制度账，不能一味地考虑到允许外国企业在中国境内交易所挂牌上市，中国经济可从多方面获益，比如最直接获益者上交所，马上就能多收三五斗的手续费。

　　要知道这和改革之初，打开国门将外国企业“请进来”，是完全不同的“请进来”，虽然同样都具有结构性的革命变化。但三十年前我们“请进来”，更多是我们要脱贫“走出去”，要以后来者的身份加入到无法扭转的全球一体化的浪潮中。那时谈将外国企业“请进来”，更多得是要取得国际上的认同，而在我们经济脱贫的过程中，中国国民待遇一路奋起直追，这条路难道要重走一遍吗？

　　客观地说那时我们不具备奢谈用人民币，来定价各种资产的能力和条件。这个后发遗留的后遗症今天还在，比如我们对各种资产的定价能力，和我们现在经济总量所该有的定价条件并不匹配。

　　现在允许优质的境外企业发行A股，对中国经济而言，完全是历史发展到这个阶段的众望所归。就现在经济总量而言，人民币已完全有条件，对包括世界500强企业在内的一批大型跨国企业，进行定价和交易。这将彻底改变中国是世界经济后来者的形象，势必大幅提高人民币的国际地位，减少中国在国际资本市场步伐颟顸的形象，尤其会减少人民币体系对美元的依赖。

　　即便表面一看也知道，这次上交所将外国企业“请进来”，中国马上就有了更多的投资选择。这使得中国的投资人，在中国境内就能直接分享到世界市场最优秀企业的利润，甚至是分享这些企业在中国市场上赚取的利润——若可口可乐、大众汽车、宝洁、耐克、肯德基这样的跨国公司在中国上市，中国就能够在消费外国品牌的同时，分享到这些企业在中国市场的利润。

　　金融服务业在经济结构中是高附加、低污染行业的最尖端代表，没有任何一个人会否认它是经济领域皇冠上的明珠。中国金融业若能通过市场国际化而高速增长，这将给中国的经济结构带来本质性的变化。

　　据悉，2000年以来，上交所的国际化进程不断加快，迄今已经同国外35个交易所签订了《合作备忘录》。2006年，上交所成为世界交易所联合会董事会成员单位，我们应该为这样的进展高兴。

　　也许从上交所开始向世界开放中国资本市场，上海成为国际金融市场核心标志之一就能得以树立。但这一切都必须建立在国民待遇的基础上，才能达成这样的效果。否则上交所国际化，就不是真实的国际化，是上交所开了一个名叫A股，服务于特殊人群的奢侈品专柜。它既分割中国市场资源，又不符合上交所面向世界的实质性精神，也不能让上交所成为世界资本市场的定价中心和交易中心。

　　(作者系上海独立财经观察人士)