作者：陈宜飚

　　今年以来，美元跌势不断，欧元则不断升值。然而，随着伊拉克战争进入实质性的尾声，包括萨达姆的被捕，几大货币的走势将有可能出现新的变化。

　　美元的走势与石油息息相关，而如今美国几乎是垄断了伊拉克的石油。伊拉克战争后，在新一轮大国地缘政治利益角逐中，美国显然占尽优势，包括伊拉克战后重建等重大经济相关的问题均由美国一家独断。萨达姆被捕后，人们对美元的信心将会有所恢复。美国正开始逐步稳定伊拉克的社会秩序，对中东形成有效控制，在此情况下，油价将极有可能从目前每桶近40美元回落至20美元以下。果真如此，则美国经济便可摆脱9·11以来的不利影响，走出困境。

　　现在的问题是，石油价格何时能够降至全面带动美国经济的全面复苏？很显然，在近期一段时间内，伊拉克的石油产出不会有激增，OPEC也不会让油价过度下降从而减少收入，而且除了美国之外，中国也正成为快速成长的石油消费国。

　　在此情况下，尽管美国一再重申执行强势美元的政策，但在事实上，近期内美元仍不会有过大的反弹。最明显的一个例证是，在本周二美国金融市场上，美元未受更加强劲的数据提振，欧元/美元尾盘报1.2325美元，高于周一的1.2305美元，再创新低。

　　而此前公布的数据表明，美国第三季度经常项目赤字缩小至1350亿美元，11月工业产值增长0.9%；11月消费者价格指数出人意料地下跌；11月新屋开工数增长4.5%。这些数字说明，美国宏观经济在总体上仍朝好的方向发展，可见，尽管宏观经济向好，美元的衰势要取得根本扭转尚需一段时日。

　　其实，更主要的一个问题是，美国在什么时候想让美元恢复霸气？由于美国是欧盟最大的贸易伙伴，也是欧盟最大的投资国，欧元升值以及美元的贬值非常有利于欧元源源不断地涌向美国，而美国的产品则可以以较低的价格打入欧盟市场。这显然是有利于美国的经济复苏的。

　　但是，美元走势令欧元升势不断，却对欧元区的出口提出了严峻的挑战，也引起欧盟不少成员国的强烈不满，包括法国和德国。他们在出兵伊拉克问题上甚至和布什唱起了对台戏，并公开怀疑美国攻打伊拉克的真正动机。

　　法德在对伊战争与协防土耳其问题上所表现出的与美国完全针锋相对的立场，使美国的政治家耿耿于怀并感到不安和警惕。美国国务卿鲍威尔和英国首相布莱尔已分别公开表示法德的选择“是不可原谅的错误”和“发生在欧洲最危险的政治游戏”。为了“处罚”法德，美国已经打算不让法德参与伊拉克战后重建工作，这将使得这两个欧盟主要的成员国蒙受一定的经济损失。

　　因而，从目前的局势来看，人们看不出美元有什么理由需要升值，毕竟美国国内的失业人数并没有暴降，而且布什正面临即将到来的大选，他也不希望在这个节骨眼上令美元升值、出口能力下挫，从而损失制造业的选民支持。综合这些因素来看，美元在相当的期间内仍得走下坡路。

　　反观欧元，由于美元的跌势，加上欧元区最主要的两大成员国被排除在伊拉克重建工作之外，失去了这一大好市场，可以预测欧元仍将在一定时期内保持对美元的强势。

　　但是随着伊拉克前政府几大重要人物的落网，随着伊拉克重建工作的开始，美国的出口需求也会有所提升。据媒体称美国政府时下正在寻找萨达姆的庞大财产，用于美军开支和战后重建工作，这笔财物的数额估计有近百亿美元。如果美国真的在这些方面进一步取得突破，那么对美元将不啻是个好消息。

　　由于美元的走弱对于布什政府来说是件好事，因而对欧盟，甚至对于中国和日本这些美国的贸易大国来说，目前很有必要做好两手准备：一方面既要准备美元在近期的继续下跌或是维持当前波动，在外汇储备和出口方面有所安排；另一方面，要考虑到将来美元开始由弱转强时的本国货币政策和贸易安排。

　　相关专题：新浪评论