所谓NDF（Non-deliverable Forward）——无本金交割远期外汇交易，主要是针对有外汇管制的国家或地区，从事国际贸易企业为规避汇率风险所衍生出来的金融手段。相对于本地银行即可操作的普通远期外汇交易，NDF一般只能由海外银行承做。NDF的核心观念在于交易双方对某一汇率的预期不同。

　　以台商企业为例说明，目前人民币兑美元仍维持1:8.27的联系汇率。但某家台商认为人民币在6个月内会升值到1:8.0，他现在可就此与岛内银行签定6个月期、本金100万美元的人民币兑美金NDF契约。若6个月到期后人民币果然升值，则该台商不必支付一分钱的人民币，由银行履约向该家台商支付美元贬值后的差额，即33750美元。

　　因此，NDF的交易双方不必交割本金，与国际收支也毫无关联。而NDO（Non-deliverable Option）——无本金交割汇率选择权的操作逻辑与NDF一致，只是把远期外汇的概念延伸到选择权交易而已。

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