首页 新闻 体育 娱乐 游戏 邮箱 搜索 短信 聊天 通行币 天气 答疑 交友 导航
新浪首页 > 新闻中心 > 外滩画报专题 > 正文

“中小企业板”如何“左右逢源”?

http://www.sina.com.cn 2004年05月25日17:28 外滩画报

  向左转——“上海主板” 向右转——“香港创业板”

  外滩记者 李杨/深圳报道

  “改变预期非常重要”

第39届世界广告大会 迷住男人的数码武器
命运我把握 好运不错过 注册财富会员人人得奖

  如果预期两三年后会搞全流通,都向中小企业板努力,投资、创新的力度就会加强。

  如果说创业投资是成长型企业的“初恋”,那么关心成熟企业的就是接手的券商、基金等机构投资者了。可以理解的 是,国内“成长型企业”名声不太好听。

  “创业板的很多法律问题没有解决。2000年为了上创业板,深圳有很多中小企业改制。质量很差的企业包装一下 就漫天要价,这样当然会损害投资者的利益。网络泡沫破灭后,各国都在反思。”长城基金管理有限公司的高级分析师应帅认 为:新板块要想成功,改变大家的预期非常重要。“目前的标准和主板没区别,但‘四个独立’(运行独立、监察独立、代码 独立和指数独立)就是为以后从主板剥离出来做准备。如果预期三年后会搞全流通,都向中小企业板努力,投资、创新的力度 就会加强。”

  “基金当然欢迎中小企业板,因为投资品种增加了。”他补充道。

  减少“信息不对称”

  保护散户利益

  信息不对称难以避免,重要的是了解发展趋势。

  “我们基金的方向就是中小盘股,中小企业板出来以后,我们就多了投资的目标。”张学军对记者表示。张是国联安 基金管理有限公司的基金交易部总监。

  此前国联安基金在国内第一家推出了“小盘股基金”,当前还在运作期。“过去一两年大盘股的价值挖掘得差不多了 ,统计规律也表明:中小盘股的收益率比大盘股要高。我们对于小盘股的定义基于流通市值(流通股×股价),在平均流通市 值以下的都是我们的投资范围。目前标准是16个亿。”张对中小企业的投资前景颇为看好:“国家也在加大支持力度,比如 去年出台的《中小企业促进法》。”

  面对中小企业,人们普遍的担忧是:他们的业务面往往窄而专,天然具有高风险性,连投资家都常“看走眼”(这才 叫“风险投资”),散户何以自处?

  “投行过去关注大盘股,今后中小企业也会引起重视,出现类似的(小盘股)基金很正常。”深圳高新投总经理王干 梅认为:“信息不对称难以避免,重要的是了解发展趋势。”

  “中国也没多少优秀的高科技企业。”张学军对散户的建议更简单:接受专业基金的服务。“我们做中小盘股主要从 个股入手,也会做些行业分析,比如电子元器件、能源、原材料就比较看好;但是中小企业千差万别,不能以行业来论。连机 构投资者都看不懂,散户就更缺乏选股能力。”

  借鉴香港创业板经验

  最终的“中国创业板”必然将香港利益考虑在内。

  如果不是“为了高科技而高科技”,就会发现:当前“中小企业板”的制度安排稳健而务实。正因为和主板“没有区 别”,所以它不容易出现新的问题;考虑到“创业板”这几个字令一些人过敏,说不太清楚的“中小企业板”还是不要太顾及 “名分”。

  在当前,中小企业板不能得罪主板,也不能影响香港创业板。事实上,中小企业板分流了主板的上市资源,但并不对 香港创业板构成直接威胁。

  “中小企业板开通意味着国内企业上市频率将加快”,国泰君安从事投行业务的赵晓对记者表示:“香港创业板的优 势是:门槛比较低、上市速度也是‘国际化’的。现在还是有很多成熟的企业愿意去香港上市。而且这两年投机的‘热度’并 不高,我们同时认为中小企业板块并不适合散户。”

  香港的经济稳定至关重要。香港创业板“是友非敌”,也未见得失败。如果中小企业板“唱衰”香港创业板,无疑是 “两手互搏”、自相消耗。从这个意义上讲,今后的创业板也不会出现“同质竞争”;换言之,最终的“中国创业板”必然借 鉴香港经验,将港方利益考虑在内。

  带动“金融中心”建设

  概念可以含糊一点,关键是聚拢人气、先做起来再说。

  早在今年2、3月,深交所已为新板做了两次测试。相对于上市企业、创投、券商、基金和散户,深圳是更大的受益 者。这个城市由于多年不发新股,已经流失了不少资源。

  唐先生是广州一家软件公司的股东。2000年对“二板”产生过兴趣,后来听说“深圳不搞了”,他的企业被一家 香港公司收购,并于去年登陆香港创业板。在他的眼里融资对研发“有不小的帮助”,而深圳“只能算块市场”。

  面对“两个不变”,有人疑惑:“与主板标准相同”算什么“中小企业”?

  有趣的是,分析人士并不认为“正名”、较真儿合乎时宜:“中小企业是‘行业价格的接受者’。我国有总资产、销 售收入‘两个五千万’的标准,美国看雇员数量;日本重视销售额……按照国际标准,很多主板公司都是中小企业。”

  事实上,不少人的心态是:“深沪两地的市场不对称。概念可以含糊一点,关键是聚拢人气、先做起来再说。”不求 “名正言顺”,只愿“落袋为安”。看起来,在成为真正的“创业板”之前,中小企业板先得为立足的城市多作些贡献。“防 止地方保护”也是题中应有之义。

  相关专题:外滩画报


评论】【推荐】【 】【打印】【关闭
 
新 闻 查 询
关键词一
关键词二


热 点 专 题
陈水扁“5-20就职”
美英向伊政府移交权力
巴黎戴高乐机场坍塌
日本首相小泉二度访朝
美英军队虐待伊俘虏
莎拉-布莱曼演唱会
2004年广博会官方网站
2004法国网球公开赛
中超 奥运男排落选赛

 

 发表评论:  匿名发表  新浪会员代号:   密码:
 


新闻中心意见反馈留言板 电话:010-82612286   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996 - 2004 SINA Inc. All Rights Reserved

版权所有 新浪网