时代人物周报：美元不会被赤字压倒

　　巴曙松(国务院发展研究中心金融所副所长)

　　在当前的国际金融市场上，美元的危机似乎已经成为一种主导性的看法，美元的国际储备货币地位是否已经摇摇欲坠呢？事情可能没有想象的那么简单。也许通常一般的国家面临美国当前所面临的“双赤字”(贸易赤字和财政赤字，编者注)时可能会遭遇货币危机，但是美元却并不一定会遭遇，其间的差别就是由金融技术差距所带来的。

　　在一定意义上可以说，美国的双赤字可能是美元走弱的重要影响因素，但是，这可能也正显示了美国金融市场体系的国际竞争力和吸引力，显示了美国金融技术的进步，正如英国在其最为强盛的时期的政府债务一度高达GDP的200%一样。如果一定寻求缺陷，那么，这是整个国际金融体系的缺陷。在这个缺陷的框架下讨论美元危机已经30年了，但是我们看到的现实是，美国在出现双赤字的同时，美国的资本市场占到全球资本市场的份额却从不到30%迅速上升到70%左右。美元的竞争力，来自于美国资本市场的竞争力；而资本市场的竞争力，来自于清晰的监管、透明的法律体系、相对完善的金融市场体系，更有效率的金融技术。

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