宿景祥：美国天生是国际债务国

　　作者：宿景祥

　　从1985年到今天，美国终于变成了净偿债国。这一转变至少包括这样一个含意：今后美国人必须更加努力地工作，才能维持现有的生活水准。或许，这也是最能印证美国衰落的一个表征。

　　美国天生是国际债务国。1776年到1783年，在长达7年的独立战争中，它得到了法国、荷兰和西班牙政府的贷款，金额为738万美元。

　　独立后，第一笔有确切记录的外国在美投资，是1801年英国银行家巴林·布洛斯家族出资400多万英镑承购美国国债。1803年，英国和荷兰的几家银行为美国政府融资，帮助杰斐逊总统用1125万美元的价格，从法国手里购买了215万平方公里的路易斯安那。

　　巴林·布洛斯家族的那笔资金奠定了美国政府公共信贷的基础，对新生政权的稳定具有重要意义。而收购路易斯安那，则使美国的领土增加了一倍，也为它后来向西进发打开了通道。整个19世纪，美国一直从国外吸纳资金，农业、矿业、工业、银行等各个行业都是在外国资本的帮助下发展起来的。

　　1876年，即《独立宣言》发表100年后，随着经济的突飞猛进，美国终于消除了贸易赤字，开始向海外投资。到1899年，已有4.56亿美元。但与外国在美国的投资相比，这个数额还不算大。

　　第一次

　　美国作为国际净债权国的地位，一直持续到1984年。1986年6月，美国

　　这一事实，在美国国内引起了一场激烈的争论。许多有名望的学者发表看法，认为美国将丧失把握自己命运的能力，并为此感到痛心疾首。国会也就外国投资问题举行了许多次听证会，提出了一系列涉及外国投资的议案，要求政府加强对外国投资的限制和监督。美国政府的一些机构，如商务部、联邦储备委员会等，则明显加强了对外国投资的研究。

　　美国是世界上统计最发达的国家，其国际债权债务平衡表相当清晰地反映了美国国际资本的流动状态。经过对这些数据的深入分析，一些经济学家得出了这样的结论：美国虽然成为国际净债务国，但并不需要特别担心，因为美国从海外投资获得的收益，超过美国向外国人支付的利息和其他投资收益。

　　1991年苏联解体，美国经济进入了一个增长期。在“冷战结束”、“全球化”、“新经济”和“信息时代”这些概念的冲击下，“美国衰落论”几乎消失得无影无踪。外国资本继续大量涌入，美国的债务也在不断地积累。到2005年年底，美国的全部外债是13.6万亿美元，美国在海外有资产11.1万亿美元，二者之间的差额，即美国的净外债达2.5万亿美元。

　　美国目前的经济规模是13万亿美元左右，外债总额超过了美国的总体经济规模，平均每个家庭11.9万美元。严格说来，美国能积累这么一笔巨额债务，简直是一个奇迹。过去一些年，它一直大量从海外借钱，在支付方面却没遇到什么问题，这不能不说是一个难解之谜。

　　多数美国经济学家认为，对美国来说，大量从海外借钱是一笔好买卖。因为从海外借钱的成本低，而向外投资的收益率高。例如，自2001年以来，中国总共购买了约2500亿美元的美国国库券作为

　　但是，这样的好事可能快到结束的时候了。今年第二季度，美国支付给外国投资者的钱，超过了美国从海外投资中获得的收入，差额是25亿美元，相当于每个家庭承担22美元。美国在投资收益上变成赤字，还是自1919年以来的第一次。

　　美国建国伊始便是一个国际净债务国，经过140多年的时间，才变成一个国际净债权国，再经过60多年的时间，回到了原来的国际净债务国地位。从1985年到今天，美国终于变成了净偿债国。仅从宏观经济角度上看，这一转变至少包括这样一个含意：今后美国人必须更加努力地工作，才能维持现有的生活水准。或许，这也是最能印证美国衰落的一个表征。

　　来源：东方早报