为什么当冤大头的，很多是中国企业？
文/新浪专栏 观察家 牛弹琴
成功的海外投资都是相似的，但赔本的买卖各个各的赔本之道！
1月12日，万达在北京宣布，以35亿美元收购美国传奇影业公司。这被认为是迄今中国企业在海外的最大一桩文化并购。传奇影业，大家可能比较陌生，但它出产的《蝙蝠侠》系列、《盗梦空间》、《侏罗纪世界》、《环太平洋》等，相信大家应该知道。
万达的大手笔，其实也是中国近几年对外投资的一个缩影。随着中国经济的崛起，中国企业越来越多地走向海外市场：劳务输出，并购企业，建设工程……其中，中海油并购尼克森、联想拿下IBM笔记本，以及万达接连并购AMC、传奇影业的跨国并购事件，震撼世界市场，让西方人感到：现在的中企，确实已非“吴下阿蒙”了。
但是，我们也必须看到，在过去20年尤其是最近10年，中国企业“走出去”成果丰硕，但失败的案例也不少，一些企业交付了昂贵的学费，有的更为此面临生存危机，还有一些中国工人，将生命永远留在异国他乡。
为什么总是中国企业当冤大头？有些源于异国他乡的不可抗力，但有些则是中企自身的疏忽、误判乃至蛮干，很多时候的巨大损失真是让人痛心。牛弹琴(微信：bullpiano)总结了六个带有普遍性的问题，或许值得我们的中国企业在跨出门前，好好对照思考一下。
问题一：只顾当前政治红利，不看日后政治麻烦
比如，东南亚的缅甸，一度被西方认为是中国的小兄弟。这样的国家，总该是安全的投资地了吧。在该国招商引资政策激励下，很多中国企业兴冲冲来到缅甸，其中就包括中国的电力投资集团。
至少在刚开始几年，中电投还是很兴奋的，该公司获得了一个巨额的密松水电开发合同。一旦开发完成，中电投自然收益不菲，对缅甸当地来说，也是一个摇钱树工程——程既可提供巨额电力，促进当地经济发展；还可向中国出口电力，换取大量外汇，可谓一举多得。
但人算不如天算，随着缅甸国内局势的改变，一度依靠中国的小兄弟，开始主动疏远了与中国的关系，一些民众更将中国的工程，视作侵犯缅甸人利益。中国企业在环保方面的瑕疵，更是被无限放大。在各方压力下，缅甸政府随即叫停了该水电站项目。中国企业为此蒙受巨额损失，到目前为止，前期投资损失至少是数十亿人民币。类似情况还发生在亚非拉多个国家。
问题二：超低报价抢单，超大损失必然
在波兰， 中铁公司2009年中标了一个价值4.72亿美元的高速公路项目。但这个价格实际还不到波兰政府预算的一半，当时很多欧洲的的竞争对手当时还很不服，一度指控中国公司“低价倾销”。当然，这么低价拿单，中国公司也有其小算盘，一则对自身建设能力有自信，认为可以有效压缩成本；二则着眼长远，先在波兰树立口碑，少赚钱乃至不不赚钱，然后可拓展整个欧洲市场。
但施工一展开，中国企业完全掉入了陷阱，因为不仅不能赚钱，而且要赔很多钱。国外情况与国内工程也很不同，在国内，一些企业往往低价中标，然后逼迫要献礼的当地政府加钱赶进度，但这种钓鱼工程，对波兰完全失效。
为按期完工，中铁公司成本急剧上升。资金不到位一度拖欠了当地分包商费用，又导致后者抗议几乎闹出外交纠纷。最后，无法承担天价亏损的中铁，黯然退出波兰市场，并面临巨额赔偿诉讼。原本想立的形象工程，最后成了烂尾工程，中铁在波兰名声扫地，作为池鱼之殃，多个中国与波兰投资项目一度被搁置。
当年，当财经记者时的采访照片
问题三，视环保如儿戏，多花钱买教训
还是以中铁波兰工程为例，开支不断增大，也同该公司在环保问题上的疏忽有关。在工程施工路段，有多种珍稀两栖动物，根据规定，必须在这些蛙类冬眠前将其迁移。中铁公司刚开始不在意，但事到临头只能停工两周，将珍稀蛙类搬到安全地带。这又造成了额外的损失。
应该说，中铁在环保问题上还是颇有建树的，但经验不足、大意心态，让成本攀不断升。这种对环保的轻视，其实远远不止中铁一家。有些国企业延续国内的粗放做法，在施工过程中不能严格遵循当地环保法律，由此埋下诸多隐患，既极大损害了公司乃至中国企业和国家的形象，有时还面临巨额罚款乃至整个工程得不偿失。
问题四：入乡不问禁，麻烦难撇清
在沙特， 中铁建2009年揽得一大型工程——100多亿人民币的铁路项目，这是沙特首条轻轨，这也得到了中沙两国高层的支持。工程建设工期22个月，时间紧迫，任务繁重，中铁建开始抓紧时间埋头干。
但沙特的风俗，却给施工带来了严峻的挑战。中国企业海外施工，像蜜蜂一样勤劳的中国工人，是一大法宝。但在沙特，工程很多区域禁止非穆斯林进入。中铁建不得不更改原先计划，在国内招聘穆斯林工人赴中东。
为按期完成项目，中铁建还不得不租用当地器械，当时正值沙特施工热潮期，设备租价昂贵，中铁建成本大幅攀升。2010年，中铁建宣布，该工程预计亏损将达到41.53亿元，也就是说，该公司2009年辛辛苦苦获得所有利润的三分之二，都亏在了沙特一个工程上。中国人亏钱帮沙特做工程，想想也挺别扭的！
问题五，裁员要审慎，工会非花瓶
在韩国，上汽集团2004年花5亿美元收购了韩国第五大车企双龙公司的48.92%的股权，后上汽又多次增资扩股，从而成为双龙最大股东。为扭转双龙亏损的状况，上汽一度大刀阔斧推进改革，希望裁减冗员。
但上汽此举遭到了韩国工会的强烈反对，工人持续举行罢工，上汽派驻公司的管理人员也被抗议工人打得落荒而逃；而且，工会还指控上汽盗窃双龙的技术，由此上汽在韩国舆论中成了千夫所指的对象。当然，韩国人对中国老板的异样心态，也是激化因素之一。
最终，上汽不得不退出双龙，约40亿人民币的投资全打了水漂。后来，双龙被印度公司收购，现在正准备进军中国市场，但这都与上汽没任何关系了。
问题六，拍脑袋拿项目，必然冤大头
澳大利亚，矿业大国，引众多中企纷至沓来。2008年，中钢集团出价约14亿美元，收购了澳大利亚中西部矿业公司98.52%的股权。如此大手笔，当时赢得掌声一片。但3年后，中钢集团的澳洲开发陷入困境，当初的大胆并购被证明完全是拍脑袋决策。
分析原因，其实也很可笑，当初并购时，中钢集团认为该矿储藏以赤铁矿、红矿居多，但开发后才发现很多是更次的磁铁矿，提炼成本增加，收益自然下降；而且，中钢运矿的港口，则掌握在竞争对手必和必拓和力拓手中，让竞争对手帮助中钢运矿，中钢也想得太美了。
而且，大宗商品价格也有周期，在巅峰时头脑发热高价拿矿，价格暴跌后，投资自然大幅缩水。中钢的教训，在今天的非洲、拉美等地也屡见不鲜。
世界很大，中国企业优势明显，自当大有可为；但必须也要看到，世界也很复杂，中国企业不能光有胆大，更须谨慎绸缪！随着“一带一路”构想的实施，势必有更多中国企业开拓海外市场，希望他们在“一带一路”过程中，走得更稳健，被坑的次数，少些，再少些！
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