索罗斯
文/新浪专栏 观察家 郭宇宽
我身边有很多朋友炒股后家庭变得很不和睦，这些人的特点是，股票赚钱以后洋洋得意，一旦亏损就变得沉默寡言，不给家人看账户，更加频繁地去证券公司，下更大的注想翻本，最后越套越深，到窟窿实在补不住的时候甚至酿成家庭悲剧。报纸上有类似的报道，比如银行的出纳挪用公款去炒股，一开始只是试探试探，结果亏损了，就把更多的钱押进去，想通过翻本来补这个窟窿，结果却越来越大，最后造成公款损失，人也锒铛入狱。
从这些悲剧能得出一个结论：要警惕投资的风险。其实，如果不承担风险就不可能有有效的投资，也不可能获得因为风险才有的溢价的收益。问题不在于是否承担风险，而在于一个人的心理是否养成遵守纪律的品质，即使是一个赌徒也有他的纪律。在澳门，有研究心理的人把一类人叫做隐蔽性赌徒，这些人一旦在赌场里亏了钱，就从家人和朋友周围蒸发了，拿到的每一点钱都要进赌场，因为不相信自己会一直亏损，总给自己一种心理暗示：上次没有把握好，只差一点点。然后加更大的注使自己翻本，这样的情况使自己情绪变的非常恶略，因为急于要翻本的赌徒心理，往往做出的投资决策也非常糊涂，不明智。
生活中无处不存在需要承担风险的地方，尤其在投资领域，即使是一个非常明智的人，也可能会面临投资决策的失误，有的投资领域不确定性确实也非常大。在这方面玩的非常好的一个大玩家--索罗斯，是一个技术非常高、而且纪律性非常强的一个赌徒。索罗斯从来不相信市场是理性的，他赚钱的秘诀就是利用市场的不稳定性和人群中盲目的羊群效应。他平时操作的方法很像一个赌徒下注，而且特别利用了在赌场上也会用到的恐吓的技巧，他绝对是个玩牌的高手，因为他认识到当人们恐惧或者贪婪的时候，经常会做出反应过度的举动，他赚钱的方法就是利用人们的反应过度。比如他在一个新兴的增长的市场上，买进一种货币或者一种股票，同时，因为市场向好，股票会增长或者货币增长的非常的快，但是当他觉得到了一个相对的高位，会猛的放空这些股票，并且在市场上散布不利的消息，一夜之间就会造成恐慌性的抛售，而一旦进行恐慌性的抛售，股票或者货币的价值就一下子跌去很多，在这个过程中索罗斯早期卖出的股票或者货币，就获得了很高的收益。
索罗斯这种下注的方法其实赌的就是群体性的贪婪和恐惧，他曾经在一些市场上就用这种相对来说并不复杂的手段屡屡获利。比如上世纪90年代初索罗斯带领量子基金对英镑的攻击，他们在市场上大规模抛售英镑而买德国马克，在此英镑危机中获取了数亿美元的暴利；还有1997年在东南亚市场上，索罗斯出手约60亿美元攻击泰铢，可以说他是这次金融危机的最大获益者。但是当年他阻击港币的时候，就是他的一个滑铁卢，当他大举卖空港币的时候，心想香港这样一个小小的市场，预计中也应该出现港币的暴跌，但他低估了香港的游戏规则，背后有中国大陆的支持，大陆作为一个有巨大体量的玩家，下注的能力比索罗斯更大，这样一个无底洞，使索罗斯砸下去的钱在香港市场的效果远不如阻击泰铢和阻击英镑时候那么成功。索罗斯也因此坦诚他在这一场投资战中至少是没有打赢。
索罗斯的优点在于，他如果发现在这一场仗上确实遇到了一个难以抗衡的对手，他会非常体面的认输，承认自己这次的失误，体面地接受现实。他不会因为自己的面子、无法放弃的自尊心而做出不断下注甚至把本钱赔掉的举动，因此索罗斯在这样一个高风险的市场上，尽管他的投资历史中也有几次错误，但是总体来说因为他能够保持比较高的成功率，和在每一次失误的时候能够及时止损，使自己的失误不会扩大从而危及到他整个金融帝国的生命。
在金融市场上，我们见到很多人都能够通过大胆的下注获得很好的成绩；也有很多人只是红即一时，但是，很可能因为一次错误就要了他的命，把本钱全部都输掉。相对来说，像索罗斯这样既承担风险又能够保持基业长青的投资者，与那些同样承担了风险赢得起却输不起的投资者的区别在哪里呢？拿我们身边的例子来说：投资任何的东西都会有赢的也会有输的。一个没有节制的、不懂得自我反省和控制的赌徒，常常会出现为了面子和自尊心，或者无法面对自己的错误而做出的一种错误的决策，就是在亏损的时候加倍的下注，这就造成本来的亏损可以止损，但是因为加大的下注最后背不起这个亏损，导致他的企业或者个人破产。一个稳健的投资者当出现亏损、或者觉得亏损的程度超过他经济所能承受范围的时候，他一定会让自己先冷静下来等一等、想一想，做出自我状态的调整，而不会在亏损的时候做出持续下注的这种行动。相对来说，当产生盈利的时候扩大下注，因为前期已经保住了盈利，再扩大下注至少可以保证本金的底限。
不管是企业还是个人有时候也是这样，比如我的一个好朋友做运输的生意，因为需要很多的资金周转，向我来借钱，我非常愿意帮他，但是我要反复跟他核实，这个生意需要借资金来扩大运量的规模，那么前期的利润是否已经稳定，就是既有的业务范围是否稳定，如果原有的业务稳定了，已经产生了稳定的现金流，现在希望跟时间赛跑扩大运营能力、增加新的业务，因此需要贷款，那么我可以支持你。如果前期的运营还不稳定，还在亏损的状态下，还要扩大投资来追加投入资金，也许市场好转以后会挣到钱，但是也可能把你推进背不起债务的深渊。在这方面，人不仅要赚钱，而且要考虑输得起，既承担风险又考虑市场的不确定性，这就是索罗斯和这些长期成功的投资者的秘诀。巴菲特其实也有对风险的担当，但他比索罗斯更加谨慎，据说他的曾祖父就一直强调他们家族的经商传统：“你不要奢望赚得很多。但我希望到了春天时，你的生意能更景气些。如果不行的话，你应该及时抽身，把欠债偿清，维护你的信誉，这比金钱重要得多。”
回到赌博上，我还知道一个朋友的故事，这个朋友有个不好的习惯就是赌博，但是据他讲，他长期的赌博不仅没有伤害家庭的幸福，而且还通过赌博结交了很多的朋友，在他看来赌博可以于怡情养性，并没有多大的坏处，人是可以赌博的。那么他的窍门是什么呢？我后来知道，他每个礼拜基本上都要赌博一次，但是他给自己下了几条纪律，每次赌博前就告诉对方：第一，我今天身上带了一万块钱，不管输赢多少，晚上十二点前必须回家。到了时间，因为有言在先，大家别说我赢了钱就跑或者影响大家的兴致；第二点，我身上只带一万块钱，如果全输了就当我请大家吃饭了，输完了也就走了，一万块钱我可以自己把握，超过的资金由我太太来把握，大家别说我输不起。他给自己定了这两条纪律以后，每个礼拜都去赌钱，结果反而结交了很多朋友，大家都觉得这个人很玩得起，又不是那种贪婪或者无节制的赌徒，他的事业也比较成功。
我并不是推荐大家去赌博，但是我们从赌博中应该看到：在这种高风险的领域，人更要养成自己自省的习惯，并且培养自己的投资纪律。像我那位可以控制自己赌博的朋友如果去炒股，我相信他也一定会取得成功。
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