作者：余丰慧

　　笔者认为，是否继续购买还是减持美国国债问题，要完全根据中国的需要，完全根据外汇储备是否安全、增值的目的而为之。要把主动权彻底掌握在中国手中，不受任何外来因素的影响和左右。

　　中国连续增持美国国债的动作终于停止。记者15日晚间从美国财政部网站获悉，截至今年4月底，中国持有的美国国债为7635亿美元，低于3月底的7679亿美元。这意味着，4月份我国减持了约44亿美元美国国债。(6月16日《新华网》)

　　一直以来，对于中国外汇储备如何运用颇具争议。特别是国内一些民众以及专家对大量购买美国国债颇有微词。但可以肯定的是，这些都是出于对中国外汇储备第一的关心和爱护。大量的外汇储备实际上是中国百姓的血汗钱积攒的，对于这些外汇储备如何才能更加安全有效增值，民众怎能不关心呢？然而，在外汇储备使用中，中国购买美国国债占三分之一还多，4月份达到7635亿美元，成为美国第一大债主。把这么多的“鸡蛋”放在一个篮子里，国人当然关心其安全性。再加上金融危机以来，美国经济陷入深度衰退，人们对美国国债的安全性担忧更大。这是4月份中国减持美国国债44亿美元备受社会各界关注的原因。

　　但是，笔者认为，是否继续购买还是减持美国国债问题，要完全根据中国的需要，完全根据外汇储备是否安全、增值的目的而为之。要把主动权彻底掌握在中国手中，不受任何外来因素的影响和左右。

　　不要受制于美国的种种压力和花言巧语的游说。日前，美国财长盖特纳来到中国要求中国继续购买美国国债，并保证美国赤字会逐渐减少，美元会稳定，美国国债安全性有保证。然而，其刚走，美元却出现一波下跌行情，以美元计价的石油等大宗产品出现暴涨，国际社会由担忧通缩瞬间变为担忧通胀。因此，买不买美国国债决不能凭美国开具的“空头支票”为决策依据，绝不能听信美国的口头承诺。

　　不要受制于国内外的舆论压力。中国政府自2008年5月份以来，一直在增持美国国债，一年间的增持额在2600亿美元左右。从表面看似乎不合常理，美国引发了全球金融危机，美国是金融危机的重灾区，在这种情况下，中国应该大举减持美国国债才对，而为何不减反增呢？但我认为，中国外汇储备的“操盘手”们自有其增加美国国债的道理。自从金融危机爆发后，世界可供投资的金融产品几乎没有，而美国国债却变得紧俏和抢手，市场价格不降反升，成为金融危机背景下唯一的较好投资品种。作为外汇储备第一大国的中国，出于安全性和增值性的考虑，需要被动选择购买美国国债。因此，在购买还是减持上，绝不能被舆论和非理性的情绪化思想左右和支配。

　　另一方面，在中国成为美国第一大债主的情况下，如果中国受其他原因包括舆论压力的影响，带头大举减持美国国债，引发其他国家跟风抛售的话，那么，最终损失最大的仍然是中国。因为，大举抛售美国国债必然造成其市场交易价格大举下跌，那么，谁持有数量最多谁也就是最大受害者。

　　美国第一大债主的“桂冠”，已经陷中国于两难选择之境地。中国只有慢慢调整外储结构，在经济复苏中寻找更安全有效的投资品种，才能逐步改变目前这种两难、被动的局面。