拯救中国经济，央行要小放水政府要真减税
文/新浪专栏 观察家 牛弹琴
1.
很多人说，天朝货币政策不是量化宽松(QE)。可能是的，但想起了一个笑话。
众人说：“孔乙己，你又放水了！”
孔乙己便涨红了脸，争辩道：“降息降准，信贷资产质押再贷款的事，能算放水么？保增长的事，更不能算……”
接着便是难懂的话，什么债务置换，什么资源配置，什么盘活存量，什么调整结构之类的，引得众人都哄笑起来。
于是，市场上又充满了欢乐祥和的气氛。
2.
国庆长假后，疲软到不堪的中国股市，猛烈地雄起了，且有愈战愈勇之趋势。
世界上没有无缘无故地爱，股市能发飙，背后离不开央妈的呵护乃至溺爱。
先是10月10是的信贷资产质押再贷款，然后是10月23日深夜的“双降”——降息和降准。
前者，看上去很复杂的金融概念，其实也很简单：商业银行发放贷款后，转手把借条交给央行，央行收下这些借条，再借大笔资金给商业银行，即商业银行获得了近乎两倍的流动资金，当然，如果无限循环，还可以是3倍、4倍、5倍……
当然，央行也是会控制节奏的。乐观的经济学家测算，此举将释放7万亿人民币的流动性；看不惯的经济学家评估，最多也就释放了500亿。但不管怎样，信贷质押再贷款，其实等同于大量增发货币，还不必通过印钞机，也不至于招惹太多是非。
降息降准，则是最传统最娴熟的业务，算起来，9个月内已连续5次降息。这种大杀器似的调控，没有经济下行的极大压力，显然也不会如此频繁运用。
要知道，在今年5月，央行降息后，格林斯潘的第一个反应是：中国降息说明“情况糟糕超乎你想象”。现在呢？
3.
央行的措辞也在发生微妙变化。10月23日双降后，央行负责人的解释，相当委婉地表示，“目前货币政策总体上仍是稳健的”。
而此前，每一次大作用后，央行基本都会面不改色心不变地说：“会延续稳健的货币政策”。
还稳健吗？显然不大像了。从连续的降息、降准，再到信贷质押再贷款，央行政策宽松已是呼之欲出。
只是稳健是一面旗帜，宽松有诸多弊端。于是，情况就变得很具有中国特色：表面上，稳健的大旗必须要高举；实际上，宽松的动作，决不能少做。
这会是中国的QE吗？
从政府到媒体，必定都会把头摇得胜过拨浪鼓，肯定不是QE！
考虑到QE的负面名声，以及可能会引发的国际货币暗战，其实不仅是天朝央行，很多国家政府都保持了高度的政治觉悟，即使是已经QE了，必须坚决打死也不说；即使外国人指责你已是QE，你也可列举美国QE、日本QE的种种特点，再次严正表示：我们最多是扭曲操作，离QE还差了十万八千厘米……
撇开政治上的考量，如果仅从金融角度，而且眼光更广义一些，宽松的货币政策，其实就是QE的一种，信贷质押再贷款，也不过是美联储QE中惯常使用的招数。
4.
央行的小秘密，其实也不是没有露陷的时候。
比如，以往每次降息降准，央行必定老调重弹：将保持稳健货币政策不动摇。但8月25日，央行再次降息降准后，按照惯例的央行有关负责人答记者问，却出人意料地没有出现“稳健”二字。
牛弹琴(微信号：bullpiano)仔细看了一下，在当时答记者的四个问题中，央行负责人两次使用了“货币政策”，3次使用了“平稳健康”，但 “稳健”金词始终没有出现。
考虑到当时中国金融市场的一地鸡毛，是央行急晕乎忘了吗？
一万个不可能。你想想，传家宝似的东西，每次奉为圭臬的原则，会突然间被忘记吗？
显然不是粗心大意，而是代表着一种政策取向。
终于，到了10月23日的双降后的解释中，央行负责人虽然提了多次稳健，但与货币政策相关联的，只有一次，而且是上述很暧昧的“目前货币政策总体上仍是稳健的”。
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