中国是世界上最不希望美国加息的国家
文/新浪专栏 观察家 牛弹琴
该来的总会来，楼顶上的第二只靴子终于 被扔到了地上。
北京时间12月17日凌晨，美联储主席耶伦终于成了全世界最大的新闻人物——美联储宣布加息，由0-0.25%提高25个基点至0.25%-0.5%，这是美联储近10年来(自2006年以来)首次加息，美联储由此告别了维持了近7年的零利率时代——这也是1854年以来美国最长时间的低利率复苏期。耶伦也终于彻底告别伯南克，开启了自己的“耶伦时间”。在这位美国历史上唯一女央行行长执掌之下，美联储未来两年将会进入加息通道。每一次加息，都会让世界屏住呼吸。
坦率地说，中国是世界上最不希望美国加息的国家，考虑到其他国家体量很小，中国也是唯一能阻止美联储加息的国家。今年“811”人民币汇改并突然贬值，就成功迫使美联储推迟了当时已板上钉钉的金融危机后第一次加息。考虑到中国正在努力降息刺激经济，美国现在加息对中国犹如釜底抽薪，对中国经济构成多重利空。简单盘点如下：
危机一：美国对华政策更加强势
金融危机期间，美国一片愁云惨雾，仿佛世界末日，中国经济则风景独好，让很多美国人艳羡不已。但风水轮流转，只争早与迟。美联储现在之所以坚持要加息，因为美国经济太好了——美国经济现在是世界经济的最大亮点，明年GDP预估增福2.4%，失业率不到5%。
对美国来说，如果再不加息，经济刺激过甚，可能影响到可持续发展，甚至陷入新的危机。所以，加息是必然的，考虑到加息还可能冲击到中国经济，美国应该不会心慈手软，反而更乐见其成。但中美经济强势的易位，势必导致美国对华政策将更加咄咄逼人。中国经济风险乃至地缘政治风险在急剧增大。当然，如果世界确实不是零和博弈，中国也并非没有可高兴的地方，毕竟，美国经济快速增长，中国对美出口也前景看好。
危机二：人民币贬值压力急剧增大
对世界经济来说，美联储加息，只是引爆的第一颗炸弹；第二颗炸弹，则是人民币的贬值。作为世界最大出口国，人民币一旦贬值，将促使世界其他货币纷纷开始竞争性贬值，货币战争真可能引爆，新的金融危机未必不会出现。但好歹，中国还算是一个负责任国家；更主要的是，负责任可能更多是宣传效果，但实际效果是，贬值也不利于中国经济稳定。
一旦投资者认为人民币会大幅贬值，那不可避免地是资本加速外逃。尽管中国有非常严格的外汇管制，但资本家总会找到外逃的途径；尽管中国有3万多亿美元的世界首屈一指的外汇储备，但与趋势对抗如同堂吉诃德向风车发起挑战。中国决策者面临的是比2008年国际金融危机更难的决策困境。唯一略有欣慰的，在美联储加息前，中国政府审时度势，促使人民币加入了SDR，好歹了了一桩心愿，也一定程度上有助于稳定世界对人民币的信心。
危机三：资本外逃不可避免
对美国来说，美元作为世界主要储备货币的最大红利，就是可以“割韭菜”。金融危机期间，开动印钞机，美元流向海外，实质上是强行借钱，这是第一轮“割韭菜”；经济好转，美联储会加息，美元回流美国参与建设，这是第二轮“割韭菜”。对不少国家而言，美国经济糟糕，苦；美国经济好转，更苦！因为第二轮时，造成的是大量资本的外逃。经济本来就不景气，资产还在外逃，那结果是雪上加霜。
中国经济虽然比其他国家回旋余地要大，但如果人民币无法维持稳定，资本外逃也是大概率事件；考虑到中国富人的原罪以及反腐的雷厉风行，很多中国富人其实都在通过移民、投资等多种途径，向境外转移资产，郭广昌事件后可能这种趋势更会加快。在中国最需要投资最需要外资的时候，中国资本还在出逃，对经济的冲击可想而知。当然，正当的海外投资当然要继续，“一带一路”毕竟也需要大量开支；但如果外逃加剧而没有有效对策，对中国经济而言，将是不测之忧。
危机四：警惕油价利好成利空！
美联储加息，国际油价应声暴跌近5%，已经跌破了国际金融危机时期的最低水平。对中国三桶油而言，这其实也是一个噩耗。但三桶油的苦恼，却是中国经济当前不多的喜讯之一。毕竟，低油价压低了通胀，使得中国拥有降息降准的政策空间。而且，低油价无疑会刺激消费，内需则是当前能够拉动中国经济的最可靠力量。
对中国而言，当前在能源方面要做的可能是三件事：第一，加大石油进口，毕竟这是不可再生资源，这么低的价位和好处，不会长时间留给中国；第二，在所有油罐都已储满、新油罐还没建成之时，尽量少开采国内石油，毕竟这些油迟早都是中国的，也算另一种储备，当然，给油企适当补贴也是必须的，不然他们也不会有那么高觉悟；第三，以防治雾霾不降油价，看上去道理很足，其实算的是经济小账，失的是民心大帐，油品太低劣，才让汽车背负了制造雾霾的罪名，提升品质，才是治本之道。怕就怕的是，在低油价这个天上馅饼砸来时，我们欣欣然大吃馅饼，连种地都不愿意了，最后馅饼没了，收成也没了，这才是最大的危机。我们未必不会犯！
危机五：警惕房地产危机的来临
不久前，政治局开会，最受关注一条讯息，就是要求“化解房地产库存……扩大有效需求，稳定房地产市场”。牛弹琴(微信号：bullpiano)此前《解读文章》中就说，这显现了中央对房地产走势的担忧。为什么？因为对中国经济而言，房市泡沫是最大的隐患。在很多城市，靠正常工资收入，几个人能够顺利买房？泡沫还小吗？日本经济“失落的10年”、美国的次贷危机，无一不是与房市泡沫破裂有关。
美联储加息，人民币贬值，资本外逃，债务风险急剧增大。高盛此前预测，美联储如果加息，新兴市场的信贷杠杆将显得尤为脆弱，其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。房地产市场则是最大的软肋。别看一些城市，房价还在走高，但可能这是最后的疯狂。房市暴利时代已经结束，开发商亏损势在必然；但对中国经济而言，这个隐忧处理不好，但就会成为经济的一颗定时炸弹。随着美联储一轮又一轮的加息，炸弹一旦爆炸，将引发全面的危机。
当然，兵来将挡水来土掩，中国拥有仅次于美国的世界第二大市场，东边不亮西边会亮，北京有雾霾看不见道路，好歹深圳还有蓝天可以创新。没有让人喘不过气来的外来压力，也不大可能真有壮士断腕的决心去改革。而且，对于美联储的加息，市场也算有充分准备，股市也未必会出现暴跌，反而有终于可以喘息一下的快感。另外，美联储不顾一切地加息，也是担心再晚加息美国经济就会失控；而且，市场风云变幻，加息不当，也不排除有让美国经济陷入二次衰退的可能性，说不准到时中国经济有否极泰来，中美经济的强弱地位再次易位。
这个世界，不是风动，不是幡动，而是心动。天下之患，最不可为者，名为治平无事，而其实有不测之忧。做不好自己的事情，让人心惶恐，总是无法预测的危机。
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