牛市时候挣钱多，股灾来了下班早
文/新浪专栏 观察家 王海涛
1月4日，2016年的第一个交易日。用三天的时间，消化完新年的各种祝福之后，股民们开启了2016年的旅程。上午，股市绿成了狗，下午，股市“熔断”了两次。
按照“改革进度表”，中国股市的熔断机制，2016年起实施，第一天就成功进行了“实弹训练”。因为熔断的成功实施，1月4日的中国股市，还没到下午两点，就提前收市了。
是的，每天都在创造记录的中国，在1月4日这天，用熔断机制又创造了一项历史：以防止股灾的名义，重温了一次股灾。
说到这里，我们就要重温一下股灾了。事情已经过去半年，但好像发生在古代一般遥远。
事后看，那场股灾，像是“奸臣”策划的一场流血冲突——一些“奸臣”利用市场制造和放大灾难，一些“奸臣”以救灾之名渔利。本来我是不愿意“阴谋”解释市场的，但一堆证券界高管和高官被抓，分明在证实，一些所谓的救市者就是一群内鬼，一那些所谓市场秩序的维护者就是一群破坏者。对他们而言，灾难赋予了他们更多的权力，而更多的权力给了他们获取更多利益的机会。
总之，那场股灾已经过去，毁了一些投资者，抓了一些救市者，它留下的一个重要遗产：熔！断！机！制！
熔断机制怎么来的呢？股灾时，屡屡千古跌停，大人很是烦恼。烦恼来自两方面，一方面是救市举措被羞辱，一方面担心跌跌不休引发金融危机。这时候，有人向大人进言：搞熔断机制。
这个建议，正中大人的下怀——它的一个重要作用就是，大盘不至于屡屡跌破5%，一天的跌幅可以分作两天呈现，大人就保留了一些体面——于是，熔断机制迅速被采纳，并宣布2016年开始实行。
坚强的中国人民，终于走完了2015年，迈入了2016年，本来已擦干血泪忘了股灾，却在新年的第一个交易日以触发熔断的方式，重温了2015年的千股跌停。于是，2016年的第一个交易日，就这样载入了史册。
已经有人总结出熔断机制的重大意义：股市以一点半休市的方式，成功杜绝了两点半大跳水。好吧，这么大的意义，不知道是给大人面子还是打了大人的脸。
事实上，这个从美国引入的熔断机制，这个为了不让股灾中大人脸色更难看和更难堪的熔断机制，极有可能，从一开始就是个愚蠢的主意。这个熔断机制的愚蠢，在2016年的第一个交易日，表现得有点萌，所以可以简称“蠢萌熔断”。
A股有涨跌幅限制且T+1，这是跟美股的最大不同之处之一。没有涨跌幅限制的市场，搞熔断机制，是为了应对突发状况，不至于“无限制”地暴跌。但中国本来就是一个有涨跌幅限制的市场，本身就具有“熔断”的功能——最多跌10%。但是由于大人连10%的跌幅也承受不起，于是就在这个基础上，又搞出了新的熔断标准，指数跌幅5%就熔断15分钟。这15分钟，据说是为了让大家冷静，殊不知，这15分钟，在事实上让大家传播恐慌——再不跑，一旦熔断就没机会跑了——于是，进一步的踩踏发生了。你看，有些东西，一旦引入，就有了中国特色：本为防止恐慌蔓延，但在事实上加剧了恐慌。
所谓蠢萌，大致如此。
这个蠢萌，诱发了一大堆调侃熔断机制的段子出炉。比如，有人赋诗：证券行业真是好，各行各业比不了。牛市时候挣钱多，股灾来了下班早。
嗯，股市提前休市以后，股民靠这些段子，泪中带笑，真正地步入了2016年。
当然，A股2016年“第一场血”，熔断起到的可能只是加剧作用——股市在熔断触发之前的跳水，应该另有原因。这原因，我认为来自宏观经济形势更为严峻的信息——
1，1月1日，国家统计局元布的制造业PMI指数49.7，仍然处于萎缩区间，这透露出实体经济依然在“萎缩”状态。
2，1月4日，人民币对美元贬值，中间价创4年半低位。延续去年下半年以来的贬值趋势，人民币新年有加速贬值之势。人民币持续贬值是挽救经济下行的路径之一，但持续贬值本身证明了经济下行压力之大。
3，1月4日，时隔7个月，“权威人士”在次登上人民日报头版头条解读经济形势。“权威人士”通过人民日报说：“阵痛是不可避免的，但也是值得的。当断不断，必受其乱。要勇于做得罪人的事，否则过得了初一过不了十五，把包袱留给后面，将来会得罪天下老百姓。”
好吧，两点钟熔断是为了两点半不出现大跳水，今天“得罪”一些人是为了将来“不得罪”全天下的人——今天你若“被得罪”，等于为改革做贡献——好像，每一轮经济改革，都有这样的故事。
(首发公号“海涛评论”)
（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）
